Краткосрочный откат, а затем и третий пузырь за 100 лет
Из десятков заседаний центральных банков, намеченных на этой неделе, Федеральная резервная система, как видно, крадет шоу с постепенным началом и возможными ранними намеками на повышение ставок.
По словам главного советника Allianz Мохаммеда Эль-Эриана, после «наихудшего инфляционного вызова в истории» и подрыва доверия к нему председателю Джерому Пауэллу придется взять бразды правления в свои руки. Так что посмотрим, сбьет ли потенциально более жесткий ФРС с пути ралли Санты индекс S&P 500, который в пятницу скользил к новому максимуму, несмотря на высокие потребительские цены.
К нашему сегодняшнему звонку команда Stifel во главе с Барри Баннистером предупреждает об очередном пузыре на века благодаря «плохим денежно-кредитным и фискальным решениям после COVID-19».
И, возможно, насладитесь любым ралли Санта-Клауса, пока оно длится, поскольку команда видит краткосрочную коррекцию, которая приведет S&P 500 к минимуму в 4000 пунктов к первому кварталу следующего года. А потом…
«Позже, в 2022–2023 годах, мы полагаем, что ФРС, находящаяся« за кривой », может создать третий пузырь за 100 лет, к 2023 году до 6750 для S&P 500 (Nasdaq [приблизительно] 25 000)», — заявила команда Stifel.
«Популизм (который, по-видимому, поддерживают ФРС и Казначейство) ведет к неправильному выбору и даже к худшим результатам. Подавление ставок может снова создать пузырь, который лопнет (всегда так), за которым последует потерянное десятилетие », — говорится в сообщении.
В нем говорится, что инвесторы должны обратиться к истории в поисках доказательств того, что это может произойти. В третьем квартале 1998 года индекс S&P 500 упал почти на 20%, прежде чем в 1999-2000 годах лопнул пузырь доткомов. «Позднее» ужесточение ФРС со второй половины 1999 года до первой половины следующего года не могло остановить это, заявили Баннистер и его команда.
«То же самое произошло в« Ревущие 20-е »с падением на -10,7% в середине декабря 1928 года, поскольку ставки росли перед крахом октября 1929 года», — добавили стратеги.
Единственный способ предотвратить такой пузырь — это для ФРС прислушаться к своему собственному отчету о финансовой стабильности, в котором содержится предупреждение о повышенном аппетите к риску среди розничных инвесторов, о высоких оценках капитала и недвижимости, а также о «ястребином наклоне».
«Тем не менее, политика может появиться слишком поздно, и если рынок пойдет на« риск »с падающей премией за риск по акциям и если доходность 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS) останется подавленной на уровне -1,0% из-за глобальных центральных банков, В 2022-2023П может возникнуть выпуклый пузырь P / E [цена-прибыль] », — заявили они.
Хотя до большого может быть еще далеко, они предлагают руководство по выживанию в ближайшем будущем. Баннистер и его команда заявили, что если и S&P 500, и сырьевые товары будут падать одновременно — они ожидают, что из-за укрепления доллара, замедления роста Китая, сигналов о выходе из ФРС и сокращения глобальной ликвидности — инвесторы могут укрыться в защитных средствах S&P 500. Так что здравоохранение, потребительские товары, коммунальные услуги и телекоммуникации — это пока предпочтительные точки безопасности.
Жужжание
У нас в понедельник слияния и поглощения. Pfizer PFE (+ 1,34%) покупает Arena Pharma ARNA, -5,33% в сделке на 6,7 млрд долларов. Программная группа SPX Flow FLOW, + 0,82% согласилась на выкуп у Lone Funds за 3,8 млрд долларов.
Южноафриканские исследователи говорят, что двухкратный курс вакцины BNTX, -9,33% COVID-19 от Pfizer и BioNTech примерно на 23% эффективен против варианта коронавируса омикрон, но все же может предотвратить серьезное заболевание. Pfizer также получила возможность покупать в UBS, который в следующем году планирует продать франшизу COVID на 50 миллиардов долларов.
Peloton PTON, -5,38%, молниеносно откликнулся на поворот сюжета в перезагрузке «Секса в большом городе», который был частично обвинен в распродаже акций, с новым рекламным роликом с участием актера Криса Нота… снова на своем велосипеде.
В понедельник тихо на фронте данных, но остальная часть недели достаточно занята розничными продажами и некоторыми производственными показателями. Двухдневное заседание ФРС начнется во вторник. Вот предварительный просмотр.
Цены на железную руду растут на предположениях, что Китай предоставит финансовые стимулы в начале 2022 года после того, как высшие должностные лица страны заявили на встрече в выходные, что они хотят стабилизировать экономику.
Знаменитые шеф-повара, такие как Хосе Андрес, входят в число тех, кто оказывает помощь Кентукки, который перенес на себя всю тяжесть серии смертоносных и разрушительных торнадо, обрушившихся на несколько штатов в эти выходные.
