Краудинвестинг по-русски: как это работает и какие есть риски

Рынок краудинвестинга переживает в России бурный рост. По оценкам экспертов, к началу 2020 года он достигнет 25 млрд. руб. Для сравнения еще в 2018 при помощи краудинвестинговых площадок было привлечено чуть больше 5 млрд. В этом материале Алексей Шевердяков, адвокат, член Адвокатской палаты города Москвы, рассказал, что такое краудинвестинг, в чем его особенности в России, какие риски при работе с ним существуют и как их минимизировать.

Знакомство. Что такое краудинвестинг?

Краудинвестинг — альтернативный финансовый инструмент для привлечения денежных средств в стартапы и малый бизнес как от физических, так и от юридических лиц. Главные плюсы для инвесторов — низкий порог «вхождения», то есть инвестором может стать практически каждый, кто готов внести в проект минимально обозначенную сумму (на каждой краудинвестинговой платформе она будет своей). Главные плюсы для стартаперов — возможность получить быстрое финансирование под более низкий процент, чем в банках, и без наличия кредитной истории.

В мировом понимании краудинвестинг — это «бизнес в складчину», когда несколько инвесторов вкладывают свой капитал в бизнес-проект для получения дохода или других выгод в будущем. В отличие от известного краудфандинга, который представляет собой коллективное финансирование или непосредственное сотрудничество людей, объединяющих свои ресурсы для поддержки проектов, краудинвестинг более серьезное средство финансирования, где широкий круг микроинвесторов «берется» непосредственно «в долю» со всеми вытекающими из этого бонусами и рисками.

В России сейчас действуют три наиболее известных краудинвестинговых платформы — StarTrack, Альфа-Поток и Peneza.ru. И хотя StarTrack предлагает финансирование в капитал, основная особенность российских платформ в том, что большая часть сделок приходится на выдачу займов, а не на инвестиции в капитал.

Законодательная база: кто может заниматься краудинвестингом в России

В 2020 году начинает действовать Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ о привлечении инвестиций через краудинвестинговые платформы (до этого времени четкого правового регулирования этой деятельности не было). Так специальные платформы станут легальными посредниками между лицами, привлекающими инвестиции, и инвесторами. Основными их задачами будут проверка достоверности информации о проекте и заключение договора об оказании услуг с обеими сторонами. Условия договоров будут определяться краудинвестинговой платформой и включаться в правила ее работы. В зависимости от правил конкретной платформы услуги посредника могут быть как платными, так и бесплатными. Контролировать работу платформ будет Банк России.

В законе также прописаны требования к инвесторам и участвующим проектам: вкладываться может как физическое, так и юридическое лицо, а привлекать средства только юрлицо или ИП. При этом юрлицо должно быть создано в соответствии с законодательством РФ. Иными словами, иностранные юрлица не вправе участвовать в такой деятельности. Еще одно ограничение касается финансов. Так физлицо без статуса профессионального инвестора не может вкладывать более 600 000 руб., а лицо, привлекающее средства, может это делать лишь в пределах 1 млрд. руб. в год.

Новый закон также вводит термин «утилитарные цифровые права», которые приобретаются, отчуждаются и осуществляются только на платформах, аккредитованных ЦБ РФ.

В новом законе предусмотрено три вида подобных прав:

— право требовать передачи вещи;

— право требовать передачи исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности и прав использования этих результатов;

— право требовать выполнения работ (услуг).

Исключение: объектом утилитарных цифровых прав не может быть имущество, право на которое или сделки с которым подлежат госрегистрации или нотариальному удостоверению (например, недвижимость, транспортные средства).

Документальное оформление отношений и виды краудинвестинга

Процесс участия в краудинвестинге достаточно прост — юрлицо или ИП, привлекающее средства, заключает соглашение об оказании услуг с краудинвестинговой платформой. Аналогичное действие осуществляет инвестор. В первом случае услуга касается привлечения инвестиций, во втором — содействия в инвестировании.

1. Юрлицу, привлекающему инвестиции, опубликовать на платформе инвестиционное предложение (оферту),
2. Инвестору его принять (акцептовать).

Таким образом, сделка заключается не на бумаге, а в цифровом формате.

Далее в зависимости от выбранного вида краудинвестинга и существенных условий будут использоваться разные типы договоров. В частности, при займе — договор займа, где существенными условиями будут: срок, сумма займа, проценты по займу, неустойка в случае невыполнения условий договора лицом, привлекающим инвестиции (либо пени за каждый день просрочки, либо единовременный фиксированный штраф, либо то и другое вместе).

В зависимости от обещанных инвестору в договоре выгод краудинвестинг разделяется на три вида: роялти, краудлендинг и акционерный краудфандинг. Рассмотрим особенности каждого из них:

Роялти: инвестор претендует на фиксированный процент в случае выхода проекта на определенную договором сумму прибыли.

Плюсы: наиболее проработанный инвестиционный договор с точки зрения законодательства РФ и правовой практики.

Краудлендинг: так называемое «народное кредитование» — инвесторами выступают физические лица, вкладывающие свои средства как в компании (people to business или P2B), так и в других физлиц (people to people или P2P).

Плюсы: относительная простота оформления, инвестор имеет более высокий процент, чем в банке. Порой ставки по аналогичным вкладам в банке бывают околонулевыми.

Акционерный краудфандинг: инвестор получает права акционера со всеми вытекающими последствиями (право на руководство бизнесом, на дивиденды и т.д.).

Плюсы: фактическое вхождение инвестора в стартап. Наиболее перспективный вид краудинвестинга, но пока еще плохо проработанный в России на законодательном уровне и в правовой практике.

Минусы одинаковые у всех: ни один их этих видов краудинвестинга не гарантирует сохранность средств инвестора и успешное развитие проектов, привлекающих инвестиции.

Права и риски инвесторов

1. Права по отношению к самой платформе;
2. Права по отношению к лицу, привлекающему инвестиции с помощью этой платформы.

1. На раскрытие достоверной и полной информации о платформе и ее операторе;
2. На соблюдение правил платформы;
3. На сохранность, достоверность и получение в любое время договора об оказании услуг с лицом, привлекающим инвестиции, договора об оказании услуг с инвестором, договора инвестирования;
4. На обеспечение соблюдения условий обращения утилитарных цифровых прав, определенных в инвестиционном предложении, и др.

1. На соблюдение условий договора инвестирования в зависимости выбранного вида краудинвестинга и, соответственно, способа инвестирования. Если инвестирование осуществляется путем предоставления займа, то существенными условиями договора, как было сказано выше, являются: срок, сумма займа, проценты по займу, неустойка в случае невыполнения условий договора лицом, привлекающим инвестиции (либо пени за каждый день просрочки, либо единовременный фиксированный штраф, либо то и другое вместе);
2. На соответствие лица, привлекающего инвестиции, требованиям закона. Например, не может привлекать инвестиции с помощью краудинвестинговой платфомы лицо, в отношении которого введена процедура банкротства, и др.

Что касается рисков краудинвестинга, то они, к сожалению, тоже существуют. Причем нарушение условий заключенного договора не самый главный. Стартап может банально «прогореть» или инвестор может вложить деньги в некое подобие ильфо-петровских «Рогов и копыт», несмотря на то, что краудинвестинговые платформы изначально стараются проверить всю информацию о входящих на их «территорию» стартапах.

Так, в марте 2018 года арбитражный суд Москвы взыскал в пользу инвесторов долги с лица, который привлекал инвестиции в виде займов с помощью краудинвестинговой платформы Альфа-Поток. При этом суд в данном деле подтвердил законность цессионной передачи прав инвесторов (то есть переуступки этих прав) другим лицам. Это дает инвесторам перспективу для коллективного взыскания долгов с недобросовестных заемщиков, которые используют краудинвестинговые платформы. Такая перспектива облегчает обманутым вкладчикам сам процесс ведения дела в суде при массовых фактах потери средств.

Риски можно и минимизировать — краудинвестинговые платформы предлагают инвесторам следующие дополнительные возможности «подстелить соломку». Например, сервис проверки истории лица, привлекающего инвестиции, или диверсификацию: вложение средств в несколько стартапов. Также некоторые площадки берут на себя бремя «выбивания» долгов до суда (в частности, Альфа-Поток).

Что делать в форс-мажорных ситуациях?

Есть вещи, которые не поддаются прогнозированию: пожары, война, буйство стихии, забастовки (вроде той, что недавно прошла в Гонконге), революции. Иными словами, форс-мажор.

В ситуации форс-мажора выполнение обязательств по договору становится невозможным. Поэтому заемщик освобождается от материальной ответственности за его нарушение. Однако он должен обязательно сделать две вещи:

— немедленно проинформировать инвестора о форс-мажоре;

— быть готовым доказать, что именно непреодолимая сила помешала исполнению договора.

Причем в самом договоре прописывать форс-мажорные обстоятельства необязательно. Тут важно отметить, что ни рост цен, ни внезапное падение курса доллара или евро к ситуации форс-мажора отношения не имеют. Однако, если инвестор уверен, что выполнению договорных обязательств помешали обстоятельства, не являющиеся форс-мажорными, он вправе обратиться в суд.

Исходя из вышесказанного, можно с уверенностью утверждать, что краудинвестинг имеет большие перспективы в России, как еще один способ развития и получение дохода. Новое законодательство позволит урегулировать работу краудинвестинговых платформ, сделав их максимально безопасными. Главное — трезво оценивать риски и, по возможности, их минимизировать. И важно помнить, что никто не лишен права на защиту в суде. Тем более, что практика защиты прав частных инвесторов в нашей стране все больше набирает обороты.

Что такое инвестиционные риски и как их избежать

Узнайте, как правильно оценивать инвестиционные риски финансовых инструментов и какие есть способы их снижения.

Инвестиции всегда связаны с риском. Он существует и при покупке квартиры с целью ее сдачи в аренду, и при торговле акциями на фондовом рынке, и при других видах вложений. Что же такое инвестиционные риски, какими они бывают и как их минимизировать — мы расскажем в этой статье.

Что такое инвестиционный риск

Инвестиционный риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Помните: чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.

Виды инвестиционных рисков

В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на:

• Экономические. Зависят от общего состояния экономики государства, а также его политики в отношении управления рынками, налогами и финансами.
• Технологические. Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций.
• Социальные. Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором.
• Политические. Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят: резкое изменение основного политического курса, выборы, давление на страну со стороны других государств, вводимые административные ограничения, ухудшение межгосударственных взаимоотношений.
• Правовые.Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести снижение ключевой ставки ЦБ, увеличение таможенных сборов, лицензирование определенных видов деятельности.
• Экологические.К этой группе относят факторы, связанные с техногенными катастрофами, пандемиями, изменением климата, природными катаклизмами.

Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора) и несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).

Какие риски есть при торговле ценными бумагами

Для этой группы вложений риски несколько иные, поэтому расскажем о них отдельно. Они делятся на две группы: макро-риски и микро-риски.

К макро-рискам, в свою очередь, относят:

• Системные (касаются рынка в целом). Если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида.
• Региональные. Такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации.
• Отраслевые. Оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной отрасли.

Микро-риски — это риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом. К их числу относятся:

• Рыночный риск. Связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние события.
• Процентный риск. Определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную стоимость инвестиций.
• Риск ликвидности. Этот риск заключается в невозможности обратить вложения в наличные без значительной потери вложенного капитала.
• Деловой риск. Подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться.

Способы снижения рисков при инвестировании

Риски — не повод отказываться от инвестиций, ими можно и нужно управлять. Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, придерживайтесь следующих правил:

• Диверсифицируйте вложения. Одно из важнейших правил инвестирования гласит: не стоит вкладывать все деньги в один инструмент — лучше выбрать несколько. Если один актив принесет убыток, другие могут это компенсировать. Если же у вас нет времени заниматься распределением активов самостоятельно, вы можете вложить деньги в ПИФы. В состав ПИФов входит сразу множество инвестиционных инструментов, что снижает зависимость портфеля от изменения курсов валют и ситуации на рынке.
• Всегда придерживайтесь выбранной стратегии. Ситуация на рынке быстро меняется, и у инвесторов всегда есть соблазн скорректировать портфель в угоду текущей обстановке. Но такие спонтанные решения часто приводят к потерям, поэтому во время высокой волатильности на рынке важно следовать изначальной стратегии.
• Инвестируйте только в те инструменты, которые вам понятны. Если вам неясно, как устроен тот или иной финансовый инструмент, лучше откажитесь от него или тщательно изучите перед тем, как вкладывать деньги.
• Внимательно изучайте условия инвестирования. Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств.

Как правильно оценить инвестиционный риск

Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: качественные и количественные.

К качественным методам оценки рисков относят:

• Метод аналогий — учитывает опыт, полученный во время реализации похожих инвестиционных проектов.
• Метод «Дельфи» — предполагает изучение мнения экспертов по конкретным вопросам.
• Метод расчета уместности затрат — возможные угрозы для капиталовложений изучаются для каждого этапа инвестирования, что позволяет своевременно прекратить вложения при возникновении трудностей.

Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа:

• Метод Монте-Карло — построение модели с повышением рисков для изучения последствий.
• Анализ возможных вариантов развития проекта путем изменения его значимых параметров.
• Определение предельной устойчивости проекта.
• Анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров.

Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам — например, финансовым советникам.

Риск-профиль инвестора: что такое, как и зачем его определять

Инвестиции всегда связаны с риском. Не бывает абсолютно безрисковых вложений. Но одни инвесторы спокойны реагируют на снижение доходности на 10–20 %, а другие в панике начинают распродавать активы по самой невыгодной для себя цене. Чтобы эмоции были под контролем и не мешали зарабатывать деньги, до начала инвестирования рекомендую пройти тест на риск-профиль инвестора. В статье рассмотрим, что это такое, зачем он нужен и как определить.

Что такое риск-профиль

Риск-профиль – это отношение инвестора к риску, которое зависит от срока и цели инвестирования, финансового состояния, характера и психоэмоциональной устойчивости человека.

Каждый инвестор с удовольствием расскажет, сколько он хочет заработать, но не все готовы к вопросу о том, сколько они готовы потерять. Если вы уверены, что ответ простой, фондовый рынок может легко поколебать вашу уверенность. Легко говорить, что просадка портфеля на 10 % – это ерунда, когда вы на протяжении нескольких месяцев или лет видите только рост доходности.

Но обязательно наступает момент, когда на смену роста приходит падение котировок. Вот здесь и начинается настоящее испытание на прочность. Не всем удается без потерь пройти этот этап. Знание своего риск-профиля помогает минимизировать последствия негативного сценария, потому что на основе своей восприимчивости к риску инвестор строит стратегию и формирует инвестиционный портфель.

Типы риск-профиля

Есть много различных тестов от известных российских и мировых финансовых компаний. Результатом становится определение риск-профиля инвестора. Можно выделить условно три вида:

1. Консервативный.Инвестор не готов рисковать своими деньгами, тяжело переживает просадку портфеля даже на 10 %, поэтому согласен на низкую доходность, которая просто защитит его капитал от инфляции.
2. Умеренный. Инвестор осознает, что активы могут как расти, так и падать. В этом нет ничего катастрофического, и он готов пойти на умеренный риск, чтобы повысить доходность своего портфеля.
3. Агрессивный. Инвестор отдает себе отчет, что чем выше доходность, тем выше риск. Но его цель – заработать как можно больше, поэтому он готов вкладываться в высокорискованные активы.

В разных тестах можно встретить и другие типы. Например, компания Fidelity выделяет четыре типа. Но они все равно примерно соответствуют перечисленным выше.

Как определить риск-профиль

Риск-профиль лучше всего определить с помощью специального тестирования. Если вы пользуетесь услугами инвестиционного советника, который официально представляет брокерскую или управляющую компанию, то именно он даст тест на восприимчивость к риску и по его результатам проконсультирует по формированию портфеля.

Если вы инвестируете самостоятельно и не пользуетесь услугами инвестиционных советников, то тест на определение риск-профиля можно пройти у своего брокера или выбрать любую из представленных ниже организаций.

Мы с мужем перед формированием своего портфеля выбрали компанию FinEx – ведущего производителя ETF на российском рынке – и одну из крупнейших компаний в мире по управлению активами Fidelity. Результаты тестирования совпали и там, и там, что придало нам уверенности в выборе инвестиционной стратегии.

Тесты представляют собой список вопросов и вариантов ответов на них. Лучше выбрать такие, где не просто спрашивают, сколько вам лет и какой у вас опыт инвестирования, но и моделируют различные ситуации, как из примера ниже.

Представьте, что за последние три месяца отдельные акции, которыми вы владеете, потеряли 25 % своей стоимости. Как вы поступите? Варианты ответа:

• продам все мои акции;

• продам часть моих акций;

• ничего не буду делать;

• докуплю еще акций.

Вы не сдаете экзамен, поэтому при ответе не надо вспоминать, как будет правильно. Надо максимально представить ситуацию и свою возможную реакцию на нее. Будьте честными с собой, тогда риск-профиль покажет реальную картину, а не придуманную.

Мне часто пишут новички в инвестициях с вопросами о том, с чего начать, что купить и пр. Я всегда отправляю их первым делом тестироваться. Но некоторые потом говорят, что не смогли пройти тест, потому что не знают, как поведут себя в той или иной ситуации. Сначала я не понимала их, а сейчас изменила отношение. Действительно, надо хорошо знать себя, чтобы представить свое состояние при падении фондового рынка.

Не знаю, какой совет можно дать, если не получается пройти тест. Наверное, старайтесь чаще обращать внимание на себя, свое поведение в простых жизненных ситуациях. Например, ведетесь ли вы на рекламу товаров, даже если вам не нужны эти предметы? Прислушиваетесь ли вы к мнению большинства, даже если оно вам не нравится? Часто ли совершаете импульсивные и эмоциональные покупки? Расстраиваетесь ли, когда видите в магазине товар дешевле, чем вы его купили ранее?

Примеры тестов на определение риск-профиля

Рассмотрим несколько примеров на определение восприимчивости к риску от российских и зарубежных компаний.

Тест от FinEx

FinEx – управляющая компания, которая является ведущим провайдером индексных фондов на российском рынке. Предлагает пройти онлайн-тест, который состоит из 11 вопросов и вариантов ответов на них.

Пример вопросов вы можете увидеть на изображениях ниже.

Результаты тестирования будут представлены в таком виде.

Определение инвестиционного профиля от Тинькофф Инвестиции

Брокер Тинькофф предлагает своим клиентам определить инвестиционный профиль. Для этого надо заполнить анкету из 9 вопросов в личном кабинете. Примеры вопросов я привела ниже.

По результатам ответов определяется инвестиционный профиль.

Тест от Fidelity

Более серьезный подход к тестированию у финансовой компании с мировым именем Fidelity. Наш известный инвестор, спикер многих инвестиционных конференций, автор курсов по инвестированию и сторонник пассивных инвестиций Сергей Спирин на своем сайте опубликовал перевод на русский язык теста от Fidelity. Там же есть ссылка на первоисточник, если вы хотите получить свой риск-профиль на английском языке.

В тесте много смоделированных ситуаций, над которыми стоит задуматься, прежде чем ответить. Вот несколько примеров.

По результатам тестирования вы самостоятельно определите свой профиль, прочитаете описание к нему и посмотрите пример инвестиционного портфеля, который больше всего ему соответствует.

Целевое сочетание классов активов	Отечественные акции	Зарубежные акции	Облигации	Краткосрочные инвестиции
Консервативное	14 %	6 %	50 %	30 %
Сбалансированное	35 %	15 %	40 %	10 %
Роста	49 %	21 %	25 %	5 %
Агрессивного роста	60 %	25 %	15 %	0 %

Тест от Goldman Sachs

Goldman Sachs – крупнейший инвестиционный банк. Разработал свой опросник из 5 вопросов, над которыми надо подумать. Перевод этого теста на русский язык вы также можете найти на сайте Сергея Спирина. Примеры вопросов я привела ниже.

По результатам тестирования Goldman Sachs предлагает 5 стратегий.

Результат теста	Горизонт инвестирования
	3–5 лет	6–10 лет	11–15 лет	Более 15 лет
0–10	Фонд денежного рынка или денежные эквиваленты	Сбалансированная	Сбалансированная	Стратегия роста и текущего дохода
11–20	Сбалансированная	Сбалансированная	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста и текущего дохода
21–30	Сбалансированная	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста
31–40	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста	Стратегия роста
41–50	Стратегия роста и текущего дохода	Стратегия роста	Стратегия роста – Акции	Стратегия роста – Акции

Как использовать свой риск-профиль на практике

Главная цель тестирования на риск-профиль – это не только определить свою восприимчивость к риску, но и на ее основе сформировать инвестиционную стратегию. Она ляжет в основу вашего личного финансового плана достижения поставленных целей.

Возможные варианты реализации стратегии:

1. Если у вас консервативный профиль, то большую часть портфеля или даже 100 % могут занимать, например, ОФЗ с фиксированной доходностью. К такому способу прибегают люди, кто совсем не хочет рисковать. Доходность по портфелю будет чуть выше депозита. Такой вариант отлично подойдет тем, кто хочет получать пассивный доход на пенсии без риска потери денег. Часто инвесторы на протяжении многих лет формируют портфель по более агрессивной стратегии, а при достижении определенного возраста переводят активы в ОФЗ, чтобы жить на купоны.
2. Для умеренного профиля подойдут такие инструменты, как индексные фонды, акции отдельных эмитентов и корпоративные облигации, а защитную часть обеспечит, например, фонд на золото или фонд денежного рынка. Надо понимать, что такая стратегия работает в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На коротком сроке возможны просадки портфеля.
3. Агрессивные инвесторы могут сосредоточиться на акциях российских и зарубежных компаний, инвестировании в IPO, закрытые ПИФы недвижимости и REIT. Эта стратегия требует активного управления и не исключает как получения высокой доходности, так и значительных потерь капитала.

Инвестор при формировании стратегии должен учитывать:

• риск-профиль;
• инвестиционные цели и срок их достижения;
• уровень финансовой грамотности, в т. ч. опыт в инвестировании;
• финансовое состояние, в т. ч. уровень текущей долговой нагрузки;
• возраст и состояние здоровья;
• количество иждивенцев;
• наличие свободного времени для управления инвестиционным портфелем.

Разработка инвестиционной стратегии требует времени и знаний в сфере инвестиций хотя бы на уровне понимания того или иного инструмента, как он работает, его плюсов и минусов. А результат должен быть один – рост капитала и достижение с его помощью финансовых целей, которые инвестор перед собой поставил в самом начале пути.

Заключение

В статье я дала вам несколько вариантов рискового тестирования для определения своей восприимчивости к риску. Вовсе не обязательно проходить их все. Достаточно одного. Но советую не пренебрегать тестом. Даже если у вас не получилось его пройти, попробуйте найти причину этого, поработайте над собой и пройдите снова. Поверьте, это здорово сэкономит ваши нервы и деньги в будущем.

Источник https://spark.ru/startup/redaktsiya-spark-ru/blog/54509/kraudinvesting-po-russki-kak-eto-rabotaet-i-kakie-est-riski

Источник https://bcspremier.ru/knowledge/basics/chto-takoe-investicionnye-riski-i-kak-ikh-izbezhat/

Источник https://iklife.ru/investirovanie/risk-profil-investora.html