Что такое маржинальная торговля?
Содержание
Что такое маржинальная торговля?
Для прибыльной торговли на финансовых рынках трейдеру понадобятся сотни тысяч долларов личных средств. Но зарабатывать на фондовой бирже могут и те, чей депозит не превышает всего пары тысяч. Все дело в марже.
Маржинальная торговля – это процесс проведения биржевых операций с использованием заемных средств брокера (маржей). Маржинальные торги составляют основной тип операций на валютном и срочном рынке. На фондовой бирже маржа используется реже, но она обязательна для открытия коротких позиций по акциям.
Смысл маржинальной торговли
Главная особенность маржинального трейдинга – исключительно спекулятивный характер. При открытии маржинального счета биржевой игрок планирует совершать спекулятивные сделки с обязательной обратной операцией, соответственно, сам актив не интересует ни трейдера, ни брокера. Это означает, что если трейдер покупает доллары за иены, то он обязан в будущем продать эти доллары за иены для фиксации прибыли или убытка. В этом случае маржа – это средства, которые трейдер оставляет брокеру в качестве залога в обмен на кредитное плечо.
На рынке Форекс брокеры предлагают колоссальные размеры плеч: участник рынка может открыть счет с левериджем на уровне 1:400, следовательно, для покупки полного лота валюты ($100 000) ему понадобится залог в размере $250. Залог – это сумма, которую брокер «замораживает» на счету и которая будет возвращена трейдеру после закрытия сделки. Для поддержания позиции на депозите должны оставаться свободные средства, из которых и будет вычитаться убыток по сделке. Если свободные средства закончатся, то брокер закроет сделку во избежание собственных потерь. Таким образом, финансовый результат биржевой операции – это возвращенная маржа плюс средства, заработанные на динамике цен.
На фондовом рынке маржа используется иначе. Открывая счет на бирже, трейдер может указать его тип:
- денежный, на котором он будет хранить исключительно собственные средства и использовать их для покупки активов;
- маржинальный, который предполагает и кредитные средства брокера, используемые для открытия коротких позиций без покрытия.
Маржинальная торговля на фондовом рынке доступна не для всех ценных бумаг. Если левирдж все же доступен для конкретных акций, то обычно он устанавливается на уровне 1:2.
Нюансы использования термина
Значение термина «маржа» меняется от рынка к рынку. Маржа фондового рынка – это кредит, который брокер выдает трейдеру для покупки ценных бумаг или открытия коротких позиций. За использование кредита в этом случае взимается комиссия, которая при удерживании долгосрочных позиций может составлять внушительную сумму.
Маржа на рынке фьючерсов – это гарантийное обеспечение, то есть залог. В отличие от кредита, залог не требует уплаты каких-либо комиссий или вознаграждений брокеру. Участники фьючерсного рынка и валютные трейдеры могут использовать кредитное плечо совершенно бесплатно. Однако при торговле деривативами используется фиксированный уровень левериджа, который указывается в спецификации конкретного контракта (обычно в размере 1:6,67 или 1:10).
Опасности маржинальной торговли
Как и в случае с потребительским кредитованием, маржинальный трейдинг затягивает и усыпляет бдительность. Торгуя на заемные средства без использования принципов мани-менеджмента, трейдер рискует заиграться и слить депозит подчистую. Если маржинальные операции опустошат депозит, то биржевому игроку придется вносить дополнительные средства, которых у него может и не быть. Такая ситуация может превратиться в порочный круг кредитования, поэтому участнику рынка важно заранее грамотно распределять свои средства и использовать для трейдинга только те деньги, которые он может позволить себе потерять.
Маржин колл – это критическая ситуация, когда брокер требует внести на счет дополнительные средства, иначе сделка будет принудительно закрыта. Обычно брокеры устанавливают маржин колл на уровне 20-30% от залогового депозита. К примеру, у трейдера на счету было $400. Он купил целый лот валюты с плечом 1:400, брокер «заморозил» на его счету залог в размере $250, а свободных средств осталось $150. При покупке целого лота каждый пункт стоит $10.
Небольшое движение на уровне 15 пунктов не в пользу трейдера приведет к тому, что убытки «съедят» все свободные средства на депозите, однако позиция до сих пор будет открыта, а потери начнут вычитаться из залога. Как только от залога останется всего 20%, то есть $50, брокер инициирует маржин колл, и если трейдер не сможет внести дополнительные деньги на счет, то произойдет стоп-аут – принудительное закрытие позиции. При этом на счету у трейдера останется всего лишь $50.
Заключение
Маржинальная торговля – это обоюдоострый меч, которым необходимо уметь пользоваться. В руках новичка леверидж превращается в опасную игрушку, которой легко нанести себе вред. Опытный же игрок, знакомый с техникой безопасности и принципами мани-менеджмента, без проблем использует маржу для увеличения прибылей.
Что такое маржин колл на фондовом рынке
Что такое маржин колл и как не познакомиться с ним слишком близко?
Что же такое маржин колл (Margin Call – он же Коля Маржин, он же Коля Маржов, он же Дядя Коля или Колян? Он же страшный сон любого участника торгов на любом рынке, если нет кучи наличности в запасе. Посмотрим подробнее.
Маржин Колл (margin call) – требование брокера о внесении дополнительных денежных средств или ценных бумаг, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту. Исторически сложился, когда сделки на биржах совершались по телефону, и при недостатке средств брокер звонил клиенту (отсюда call – звонить) и предупреждал о необходимости пополнить баланс.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ
Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).
Маржинальное кредитование – это получение денег или ценных бумаг для торговли под залог имеющихся у вас активов. Предположим, что вы решили, что акции “Сбербанка” вырастут на 10% на следующий день. Если вы купите на 10 тысяч рублей этих акций, то продав их через день, вы очевидно заработаете 1000 рублей. Однако если цена не вырастет, а упадёт на 10%, то вы потеряете так же 1000 рублей. И тут брокер говорит: “Возьмите у меня кредит, купите на них акции и заработайте больше!” В общем, он прав. Скажем, если вы возьмёте у него 20 тысяч в долг, и акции вырастут, то вы получите вместо 1000 рублей уже 3 тысячи рублей прибыли! И если акция правда растёт за короткий срок – то прибыль превышает плату за кредит. Подвох тут в том, что если акции упадут на 10%, то вы потеряете так же 3000. А если они упадут на 35%, то вы вообще останетесь в минусе, то есть будете должны брокеру. Поэтому чтобы такого не могло произойти, в качестве обеспечения по кредиту брокер требует залог (маржу) в виде ценных бумаг или денег.
Выделяется два вида маржи: начальная маржа и минимальная.
Начальная маржа – это то количество средств и ценных бумаг, которые требуется иметь на счету в качестве залога, чтобы брокер разрешил купить ценные бумаги в кредит. Сейчас для ликвидных ценных бумаг оно составляет от 30%, то есть имея 10 тысяч рублей вы можете купить акций примерно на 33 тысячи (для стандартного риска). То есть если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня начальной маржи, то вы получите безобидное, но неприятное sms-сообщение + письмо на email о том, что вы больше не можете покупать другие бумаги, то есть наращивать уже открытые позиции.
Минимальная маржа – это минимальное количество средств, которые необходимо иметь на счету, чтобы поддерживать открытую позицию. Как правило, оно составляет около 15-30%. То есть если в результате торгов взятый у брокера займ приведёт к тому, что суммарная стоимость активов будет меньше, чем 15-30% от всех купленных акций (зависит от конкретных), то произойдёт маржин колл.
Ещё раз другими словами. Если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня минимальной маржи, то вы получите sms-сообщение, письмо на почту или звонок (зависит от брокера и конкретной ситуации) с просьбой довнести деньги на счёт для поддержания открытых позиций. И если вы этого не сделаете в ближайшее время, то часть бумаг/инструментов будет продана рыночным ордером для выравнивания маржи!
Чем может быть вызван маржин колл:
- неблагоприятной конъюнктурой цен, обычно резким движением;
- изменением в большую сторону маржинальных требований биржей и брокером по любым входящими в портфель инструментам.
Таблица маржин колла на примере акций “Газпрома”.
Беру с сайта “ФИНАМа” для клиента со стандартным уровнем риска КСУР (по умолчанию). При росте волатильности гарантированно биржа поднимет эти риск параметры, и следом автоматически это сделают и абсолютно все брокера. Пусть до 20%. Посмотрим, что получится:
Итого получается, что при падении акций всего на 15% мы имеем, что 52р на нашем счёте меньше, чем требуемые 54,4р. Что соответствует дяде Коле. Кстати, плечо в таком случае вырастет с начального 3,2 (321%) в точке А до 5,23 (85*3,2/52) в точке Б со всеми вытекающими последствиями, а именно – если счёт и не добьет дядя Коля (удастся чудом избежать), то это сделают проценты по возросшему займу.
Да, и если вдруг присваивают “крутой” статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР), а вы его даже не просили, то дело, скорее всего, совсем не в исключительности, а в желании, чтобы вы использовали повышенные плечи.
Также последнее время я иногда слышу, что, оказывается, при достижении цифры минимальной маржи можно договориться с брокером. Вы серьёзно? Ну, если сам Владимир Владимирович найдёт минутку позвонить гендиру вашего брокера и попросить, чтобы спекулянта Васю не закрывали по маржину, возможно тогда всё и будет хорошо. Но я бы не рассчитывал на подобное чудо. Абсолютно во всех других случаях просто закроют. Много акций/опционов, а биржевой стакан очень неликвидный? Это ваша и только ваша проблема. Брокер не будет из-за незадачливого спекулянта, который хотел хапнуть по-крупному, рисковать капиталом акционеров и деньгами других, более благоразумных клиентов.
Также нельзя не отметить следующие существующие предположения:
- кредиторам нужно просадить трейдеров, для этого специально устраивают гэпы;
- кукл и брокер только и мечтают чтобы сбить ваш stop-loss;
- тайное мировое правительство/тайный заказчик/масоны/чёрт лысый управляют всеми рынками и знают, где у кого будет маржин колл.
На самом деле, все объясняется обычными рыночными механизмами. Да, когда идут распродажи и необходима маржа для поддержания открытых позиций, другие участники рынка могут продавать отдельные акции больше обычного и “фундаментально обоснованного” уровня, без какого бы то ни было участия масонов и теории заговора.
Итоги. Дядя Коля простыми словами – это практически смерть счёта. Крупный проигрыш, после которого человек испытывает очень глубокие отрицательные эмоциональные переживания, бывали и случаи выхода в окно. Всё зависит от размера потерь.На мой взгляд, основная задача любого здравомыслящего инвестора – сделать всё возможное, чтобы Колян никогда даже теоретически не смог припереться на порог. А это, в свою очередь, достигается только ограничением максимального плеча. Не полагаясь на “чуйку”.
Эквити в хорошем случае будет выглядеть примерно так, и не важно сколько тысяч процентов было заработано:
Для 1000% заработанных ранее. Теоретическое падение на 38,5% за 1 или несколько дней.
Мой тезис – все агрессивные портфели будут в архиве со 100% вероятностью: может, через месяц, может, через 2 или 5 лет. Единственный вопрос – когда и с какой просадкой. И человек, у которого просто нет в моменте к вложенному 1 млн добавить ещё 1 млн – останется крайним в этих делах. Да и откуда взяться этому свободному мильёну на докупку, если логично было вложить его ранее сразу, пусть и более консервативно, ведь деньги должны работать всегда, а не ждать обвала для идеального входа.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Может ли трейдер задолжать брокеру? Что такое маржин колл на фондовом рынке
Всем доброго времени суток!
Не так давно мне задали интересный вопрос: “может ли трейдер остаться должен брокеру?”. В сегодняшней статье я постараюсь осветить данную тему. Я постараюсь раскрыть эту тему на примере Российских брокеров и форекс кухонь.
Итак, одно из ключевых отличий крупных Российских брокеров в том, что они не предоставляют большое кредитное плечо. На рынке фьючерсов редко можно найти плечо выше 8. На акциях, зачастую, дают плечо не больше 3. То есть риска получить маржин колл и уйти в минус как такого нету. По крайне мере на акциях.
Маржин-колл (англ. margin call) – требование брокера о внесении клиентом дополнительного обеспечения на свой счет. Иными словами, маржин-колл случается тогда, когда на лицевом счете трейдера возникает нехватка свободной маржи, и трейдер вынужден или пополнить счет, или закрыть часть открытых торговых позиций.
На фьючерсах риск этого крайне мал. Связан он с тем, что на фьючах предоставляют кредитное плечо, которое в разы превышает плечо на акциях. И при заходе на весь объем с максимальным плечом и в случае форс мажорных обстоятельств, такой риск вроде бы есть, но это маловероятно. И вот почему.
Для примера приведу небольшой расчет на фьючерсе индекса RTS. Допустим у нас на счету 100 т.р. У своего брокера при такой сумме я могу взять максимум 5 контрактов. 1000 пунктов это 1 200 рублей для одного контракта (шаг цены инструмента 10 и стоимость шага цены на текущий момент 12). Для 5 контрактов это 6 000 рублей. Получается для того чтобы уйти в минус необходимо 100 000/6 000 = 16. То есть, рынок должен открыться на 16 тысяч пунктов ниже/выше. Это нереально. Но я не отметаю тот факт что брокер по какой-то причине или технических неполадкам может не прикрыть позицию по маржин коллу. И вот в этом случае риск задолжать существует. Но маловероятно что топовый брокер допустит этого.
Другое дело форекс брокеры. На форексе обычно предоставляют кредитное плечо 100 и выше. Если зайти на весь объем и на рынке случится сильный гэп, а это явление достаточно распространенное, то брокер может просто не успеть прикрыть позицию по маржин коллу и тогда вы останетесь ему должны.
Так что на рынке форекс такой риск вполне существует. Также хочу отметить, что зачастую, если форекс брокер является кухней и не выводит сделки на межбанк, то там практически отсутствует проскальзывание. Брокер не может гарантировать отсутствие проскальзывания. Об этом подробнее читайте в этой статье. Так что само по себе проскальзывание это абсолютно нормальное явление у реальных брокеров. И поэтому, вполне нормально если брокер в связи с сильным гэпом, не успеет прикрыть позицию по нужной цене.
Еще припоминаю случай с трейдером Денисом Громовым, который в итоге остался должен около 9.5 млн рублей. Но в том случае опять же была ошибка брокера, он по каким то причинам разрешил использовать просто невероятное кредитное плечо. Но если трейдер был бы грамотный и умел правильно рассчитывать риски, то такого форс мажора точно бы не произошло, даже не смотря на ошибку брокера. Не знаю чем в итоге закончилась та история. Судиться с брокером не так то просто.
Поэтому прежде чем торговать на рынке разберитесь с таким понятием как риск менеджмент. Правильно рассчитывайте риск на сделку. Не заходите с риском больше чем 1 % и всегда выставляйте стопы и тогда с вами никогда такого не случиться.
Также хочу отметить, что если вы вошли в позицию следите за ней, даже если поставили стоп. У меня один раз была крайне не приятная ситуация у брокера Атон. Я зашел в позицию и выставил стоп. Необходимо было уехать и я позицию оставил без присмотра. Когда я пришел домой, то обнаружил что инструмент очень сильно обвалился и мой стоп не сработал. При том что я всегда выставляю очень большое проскальзывание. И на графике было видно что инструмент прошел плавно без гэпа, то есть брокер в любом случае должен был прикрыть позу в рамках моего проскальзывания. Это 100 %. Но этого не произошло и стоп так и остался висеть. Когда я позвонил брокеру, тот ничего внятного не ответил. И вместо убытка по стопу в 0.8 %, я прикрыл позу в — 5 %. Убыток конечно не катастрофичный, так как я всегда соблюдаю риски и больше 2 плеча не использую. Поэтому в моем случае даже риск получить маржин колл отсутствует, не то что задолжать брокеру.
Еще раз напоследок повторю, если вы начинающий и торгуете на рынке форекс, научитесь рассчитывать риски, не берите большие плечи. Если вы будете соблюдать риски с вами никогда ничего подобного не случится. Всем успешной торговли, подписывайтесь на рассылку блога. Пока.
С уважением, Станислав Станишевский.
Что такое “Маржин Колл” и как не познакомиться с ним слишком близко?
Что же такое маржин колл (Margin Call), он же Коля Маржин он же Коля Маржов он же Дядя Коля или Колян? Он же страшный сон любого участника торгов на любом рынке, если нет кучи наличности в запасе.
Но посмотрим подробнее.
Маржин Колл (margin call) — требование брокера о внесении дополнительных денежных средств или ценных бумаг, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту.
Исторически сложился когда сделки на биржах совершались по телефону, и при недостатке средств брокер звонил клиенту (отсюда call — звонить) и предупреждал о необходимости пополнить баланс.
Маржинальное кредитование
Это получение денег или ценных бумаг для торговли под залог имеющихся у вас активов. Предположим что вы решили что акции Сбербанка вырастут на 10% на следующий день. Если вы купите на 10 тысяч рублей этих акций, то продав их через день, вы очевидно заработаете 1000 рублей. Однако, если цена не вырастет, а упадёт на 10%, то вы потеряете так же 1000 рублей.
И тут брокер говорит: «возьмите у меня кредит и купите на них акции, и заработайте больше!». И в общем он прав. Скажем, если вы возьмёте у него 20 тысяч в долг, и акции вырастут, то вы получите вместо 1000 рублей уже 3 тысячи рублей прибыли! И если акция правда растёт за короткий срок – то прибыль превышает плату за кредит. Подвох тут в том, что если акции упадут на 10%, то вы потеряете также 3000. А если они упадут на 35%, то вы вообще останетесь в минусе, то есть будете должны брокеру.
Поэтому чтобы такого не могло произойти, в качестве обеспечения по кредиту брокер требует залог (маржу) в виде ценных бумаг или денег. Выделяется два вида маржи: начальная маржа и минимальная.
Начальная маржа — это то количество средств и ценных бумаг, которые требуется иметь на счету в качестве залога, чтобы брокер разрешил купить ценные бумаги в кредит. Сейчас для ликвидных ценных бумаг оно составляет от 30%, то есть имея 10 тысяч рублей вы можете купить акций примерно на 33 тысячи. (для стандартного риска)
То-есть, если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня начальной маржи, то вы получите безобидное но неприятное sms сообщение + письмо на email о том что вы больше не можете покупать другие бумаги, то есть наращивать уже открытые позиции.
Минимальная маржа — это минимальное количество средств, которые необходимо иметь на счету, чтобы поддерживать открытую позицию. как правило оно около 15-30%.
То-есть, если в результате торгов взятый у брокера займ приведёт к тому, что суммарная стоимость активов будет меньше, чем 15-30% от всех купленных акций (зависит от конкретных), то произойдёт маржин колл.
Ещё раз другими словами. Если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня минимальной маржи, то вы получите sms, сообщение на почту или звонок (зависит от брокера и конкретной ситуации) с просьбой довнести деньги на счёт для поддержания открытых позиций. И если вы этого не сделаете в ближайшее время то часть бумаг/инструментов будет продана рыночным ордером для выравнивания маржи!
Чем может быть вызван маржин колл:
- неблагоприятной конъюнктурой цен. Обычно резким движением
- изменением в большую сторону маржинальных требований биржей и брокером по любым входящим в портфель инструментам
Таблица маржин колла на примере акций Газпрома.
Беру с сайта ФИНАМ для клиента со стандартным уровнем риска КСУР (по умолчанию). При росте волатильности гарантированно биржа поднимет эти риск параметры, и следом автоматически это сделают и абсолютно все брокера. Пусть до 20%. Посмотрим что получится:
Итого получается что при падении акций всего на 15% мы имеем что 52р на нашем счёте меньше, чем требуемые 54,4р. Что соответствует дяде Коле. Кстати, плечо в таком случае вырастет с начального 3,2 (321%) в точке А до 5,23 (85*3,2/52) в точке Б со всеми вытекающими последствиями, а именно – если счёт и не добьет дядя Коля (удастся чудом избежать), то это сделают проценты по возросшему займу.
Да, и если вдруг присваивают «крутой» статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР), а вы его даже не просили, то дело скорее всего совсем не в исключительности, а в желании чтобы вы использовали повышенные плечи.
Также последнее время я иногда слышу – что оказывается, при достижении цифры минимальной маржи можно договориться с брокером. Вы серьёзно? Ну если сам Владимир Владимирович найдёт минутку позвонить ген диру вашего брокера и попросить чтобы спекулянта Васю не закрывали по маржину – возможно тогда всё и будет хорошо. Но я бы не рассчитывал на подобное чудо. Абсолютно во всех других случаях просто закроют. Много акций/опционов а биржевой стакан очень неликвидный? Это Ваша и только ваша проблема. Брокер не будет из-за незадачливого спекулянта, который хотел хапнуть по-крупному, рисковать капиталом акционеров и деньгами других, более благоразумных клиентов.
Также нельзя не отметить следующие существующие предположения:
Кредиторам нужно просадить трейдеров, для этого специально устраивают гэпы
Кукл и брокер только и мечтают чтобы сбить ваш stop-loss
Тайное мировое правительство/Тайный заказчик/Масоны/Чёрт лысый управляют всеми рынками и знают где у кого будет маржин колл
На самом деле все объясняется обычными рыночными механизмами. Да, когда идут распродажи и необходима маржа для поддержания открытых позиций другие участники рынка могут продавать отдельные акции больше обычного и «фундаментально обоснованного» уровня, без какого бы то ни было участия масонов и теории заговора.
Итоги:
Дядя Коля простыми словами –это практически смерть счёта. Крупный проигрыш, после которого человек испытывает очень глубокие отрицательные эмоциональные переживания, бывали и случаи выхода в окно. Всё зависит от размера потерь.
На мой взгляд, основная задача любого здравомыслящего инвестора сделать всё возможное, чтобы Колян никогда даже теоретически не смог припереться на порог.
А это, в свою очередь, достигается только ограничением максимального плеча.
Не полагаясь на «чуйку»:
Так, чувствую пора продавать)
Эквити в хорошем случае будет выглядеть примерно так, и не важно сколько тысяч процентов было заработано:
Для 1000% заработанных ранее. Теоретическое падение на 38,5% за 1 или несколько дней
Для 100% заработанных ранее и реальная 20% коррекции рынка
Мой тезис – все агрессивные портфели будут в архиве со 100% вероятностью: может через месяц, может через 2 или 5 лет. Единственный вопрос –когда и с какой просадкой. И человек, у которого просто нет в моменте к вложенному 1 млн добавить ещё 1 млн – останется крайним в этих делах. Да и откуда взяться этому свободному мильёну на докупку, если логично было вложить его ранее сразу, пусть и более консервативно, ведь деньги должны работать всегда а не ждать обвала для идеального входа.
Маржин колл — что это такое?
Трейдинг является одновременно рискованной, но очень прибыльной деятельностью благодаря возможности осуществлять маржинальную торговлю, т.е. с использованием кредитных средств брокера (подробнее разбирали здесь). Конечно, для каждого трейдера кредит не бесконечен, рано или поздно средства на счету могут достигнуть уровня маржин колла, что это такое — будем разбираться.
В данном материале я рассмотрю максимально подробно, что из себя представляет маржин колл на валютном и фондовом рынке, как рассчитывать на примерах риски, оставшееся количество пунктов до принудительного закрытия позиций и не только.
Маржин колл — что это?
Маржин колл (в оригинале margin call — требование о пополнении маржи) — это уровень убытков на счёте трейдера, при котором брокер обязан уведомить его и предупредить о необходимости пополнения счёта для дальнейшего поддержания позиции. Далее возможны три сценария:
- 1. трейдер пополняет счёт, и позиции остаются открытыми до следующего margin call от брокера;
- 2. трейдер закрывает большую часть позиции с убытком, чтобы хватало средств для маржи;
- 3. трейдер не вносит средства на счёт и не закрывает позиции, как следствие, по достижению определенного уровня убытков брокер принудительно закрывает сделки клиента.
Для справки: маржа представляет собой залог, который обеспечивает возможность осуществлять сделки на кредитные средства брокера. Если такого залога становится недостаточно, тогда мы и касаемся понятия «маржин колл». Рекомендую подробнее изучить, на что влияет маржа.
Пример (более точные расчёты в следующих разделах статьи):
- – трейдер Василий имеет депозит 1000 USD и купил некий актив с кредитным плечом 1:500;
– предположим, что при изменении цены на 1 пункт Василий получает убыток или прибыль в размере 10 USD;
– цена пошла против Василия на 50 пунктов, убыток составляет уже 500 USD (больше половины депозита);
– Василий получает предупреждение о недостатке средств или margin call от брокера, но позиции пока ещё остаются открытыми.
Уровень убытков, при котором трейдеру отправляется маржин колл, может быть абсолютно разным и устанавливается брокером в рамках условий по торговому счёту.
Основная цель маржин колл — ограничить убытки трейдера так, чтобы он не остался должен брокеру ничего сверх своего депозита. Никто не желает принудительно взимать долги, равно как и иметь их.
Маржин колл — история + примеры
Термин имеет давнюю историю с тех времён, когда биржевая торговля осуществлялась с применением телеграфных и телефонных устройств. Два слова «margin» (маржа) и «call» (требование, звонок) довольно символично обозначали именно ту ситуацию, когда брокер звонил клиенту и сообщал, что запас его маржи истекает и нужно пополнение счёта.
Сегодня трейдерам уже никто не звонит по такому поводу. Приходят лишь уведомления в терминале, а в случае проблем сделки закрываются программными средствами автоматически по достижению уровня stop out, но психологическое значение этого явления никак не изменилось.
Случаи, когда трейдер может непременно столкнуться с margin call:
- – слишком большое кредитное плечо и вход в сделку на все средства, или, как любят говорить на трейдерском сленге, «на всю котлету» (например, 1:1000);
– аномально сильное движение цен против позиции трейдера, т.е. рынок выбивает из сделки, что часто случается в период экономических потрясений и кризисов.
Рассмотрим также пару примеров вышеуказанного случая про вылет с рынка.
Текущая ситуация по EURUSD — очень распространенный случай. Подошли к границам канала, загнали толпу в лонг, а затем провалились, пока основная масса не получит маржин колл. Теперь ждём, пока те же самые отчаявшиеся трейдеры с новым депозитом зайдут в шорт, чтобы пойти вверх.
Самая надёжная защита от маржин колла — это использование в своей стратегии стоп-приказов. Ниже указан пример, почему лично я никогда не работаю без ордера стоп-лосс.
Случай по USDCHF в январе 2015-го, когда Банк Швейцарии принял решение об отвязке курса национальной валюты от евро.
Предел риска — кинокартина и финансовый триллер, показывающий психологическую составляющую margin call и его давления на любого игрока финансового рынка. В эту же копилку Игра на понижение.
Стоит заметить, что ещё один надёжный метод защиты депозита заключается в торговле без кредитного плеча, но это вряд ли принесёт трейдеру существенную прибыль и подойдёт лишь долгосрочным инвесторам на фондовом рынке. Хотя и на форекс можно придумать, как защититься на 100% от полной потери депозита.
Маржин колл и стоп аут
Ещё одно важное понятие, связанное с маржин колл — стоп аут (в оригинале stop out). Если маржин колл является просто предупреждением о предстоящих проблемах, то стоп аут — это финал, когда сделки уже принудительно закрыты из-за чрезмерных убытков.
Возьмём продолжение вышеуказанного примера про трейдера Василия с 1000 USD:
- – после полученного маржин колла Василий решил, что рынок скоро развернётся, и он пересидит убыток без покрытия позиций;
– естественно этого так и не произошло, убыток уже достиг отметки в 90 пунктов или 900 USD (90% от счёта);
– сделки принудительно закрыты брокером с убытком в 900 USD (более подробные расчёты в следующем разделе статьи);
– на счету Василия осталось лишь 100 USD.
Каждый брокер по-разному устанавливает уровни маржин колл и стоп аут. Во многом это зависит от категории торгового счёта, размера кредитного плеча, депозита и иных условий. Обратим внимание, как отличаются эти явления на различных рынках.
Маржин колл на форекс — что это?
Что касается валютного рынка, то здесь маржин колл работает особым образом. Поскольку немалая часть трейдеров на forex имеют небольшой депозит, то брокер нацелен предоставить возможность работать практически на все средства клиента.
Типичные уровни стоп аута и маржин колл на форекс:
- – 50% — предупреждение, 10% — стоп аут;
– 100% — предупреждение, 20% — стоп аут.
Проценты считаются не от депозита, а от уровня маржи по специальной формуле, которая изображена ниже.
Попробуем рассчитать уровень маржи и маржин колл для сделки на покупку EURUSD с плечом 1:100 в размере 0,1 лота:
- – средства (депозит Василия) — 1000 USD;
– текущая цена EURUSD — 1,1408;
– 0,1 лота = 10000 единиц валюты;
– залог (маржа) = 1,1408 * (10000 / 100) = 114,08 USD;
– начальный уровень маржи = 1000 / 114,08 * 100% = 876%;
– убыток для margin call на отметке в 50% = 1000 — 114,08*0,5 = 942,96 USD (EURUSD = 1,0465);
– уровень stop out в 10% будет при убытке = 1000 — 114,08*0,1 = 988,6 USD (EURUSD = 1,0420);
– оставшийся депозит — 11,4 USD.
Примерные расчёты произведены без учёта спредов. Подобная ситуация на графике выглядела бы следующим образом.
На практике считать уровень маржи на форекс не требуется. За трейдера всё уже сделано в терминале, достаточно лишь определить при каком убытке сделки будут закрыты принудительно, для чего из депозита нужно вычесть процент от маржи (10-20% в зависимости от условий брокера).
Отдельно стоит отметить, что существует также специальный информационный индикатор для MetaTrader 4 с уровнем stop out под наименованием «i-UrovenZero». Тем не менее, у него довольно много разных параметров (подсчёт уровня безубытка, объёма лота и т.д.), поэтому только этим функционалом индикатор не ограничен.
В целом данный индикатор смело можно использовать для быстрых приблизительных расчётов, если ваша стратегия подразумевает торговлю до достижения stop out.
Маржин колл на фондовом рынке — что это?
На фондовой бирже требования к маржин колл аналогичные, за небольшими отличиями в том, что они более строгие (уровень гораздо выше) и урегулированы самой биржей по каждому активу. Кроме того, всем клиентам брокер присваивает группу риска в зависимости от депозита и уровня дохода, от которой тоже зависит, при каком убытке будет выполняться принудительное закрытие сделок.
Московская биржа устанавливает каждый год различные риск-параметры по всем инструментам, за чем необходимо следить на её официальном сайте. В большинстве случаев отметка stop out у российских брокеров находится в районе 50%, а иногда и 100%.
Немного иначе происходит подсчёт уровня маржин колл на срочной секции Московской биржи при работе с фьючерсами, поскольку по ним есть гарантийное обеспечение (ГО). Пример расчётов при торговле фьючерсом на индекс РТС:
- – депозит — 100000 рублей;
– текущее ГО за 5 контрактов (залог с сайта биржи) — 17886 рублей * 5 = 89430 рублей;
– оставшиеся средства для манёвра при stop out 100% = 100000 — 89430 = 10570 рублей, после убытка в эту сумму сделка будет принудительно закрыта;
– остаток по счёту после stop out — 89430 рублей.
Как видите, требования довольно строгие.
Ниже представлена формула для подсчётов текущего уровня маржи на Московской бирже.
В рамках формулы:
- – текущая чистая позиция включает в себя все активы и равна ГО;
– вариационная маржа равна текущей прибыли или убытку;
– плановая чистая позиция — остаток свободных средств.
Если соотношение по формуле становится 0,5 и меньше, то сделки будут принудительно закрыты. По некоторым инструментам (зависит от условий договора с брокером) соотношение не может быть меньше единицы.
Надеюсь, что вышеуказанная информация поможет вам реже встречаться с такими явлениями, как маржин колл и стоп аут, иначе рано или поздно случится полная потеря счета.
Источник https://bbf.ru/magazine/10/7151/
Источник https://soldatbiz.ru/%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BD%D0%BE%D0%B5/%D1%87%D1%82%D0%BE-%D1%82%D0%B0%D0%BA%D0%BE%D0%B5-%D0%BC%D0%B0%D1%80%D0%B6%D0%B8%D0%BD-%D0%BA%D0%BE%D0%BB%D0%BB-%D0%BD%D0%B0-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%BC-%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA.html
Источник