Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Наши активы и пассивы являются отражением нашего финансового состояния. Поэтому важно разобраться в таких понятиях, как актив и пассив, в чём нам и помогут схемы Роберта Кийосаки. В сознании среднестатистического человека: бизнес – это магазин, завод, мастерская, строительная бригада, турфирма, ларёк с шаурмой. Кийосаки в своей книге раскрывает это понятие с иной стороны, предлагает задуматься о различных формах собственного бизнеса.

Финансовый отчёт бедного человека

В предыдущей статье мы говорили о финансовой грамотности. О том, что население не учат как распоряжаться деньгами. Нас учат только навыкам, которые сделают нас хорошими работниками. В таком случае жизнь определяется величиной заработной платы. А это значит:

  • Вы работаете на развитие чужой компании
  • Вы скорее всего платите кредиты и ипотеку. Это является пассивом, увеличивающим ежемесячные платежи
  • Вы работаете на государство

Отчисления с заработной платы работника в России:

  1. НДФЛ 13%(налог на доходы физических лиц)
  2. ПФ 22%(пенсионный фонд)
  3. ФСС 2,9%(фонд социального страхования)
  4. ФОМС 5,1%(фонд обязательного медицинского страхования)
  5. По закону НДФЛ платит работник, остальные 3 налога платит работодатель. В реальности, конечно, всё платит работник. Потому что работодатель эти 30% не доплачивает работнику в виде зарплаты. НДФЛ, кстати, можно вернуть частично, об этом читайте в налоговом кодексе статья 218 .

На рисунке видно, что бедному человеку хватает денег только от зарплаты до зарплаты. Он может позволить себе только покрывать свои минимальные расходы. Такой подход к жизни очень рискован. Ввиду того что у человека колонка «Активы» пуста, он получает деньги только пока работает. В случае непредвиденных ситуаций человек остается без средств к существованию. У каждого могут случиться проблемы со здоровьем, сокращение на работе, выселение из съемного жилья. В таком случае человек без сбережений залезет в долги и кредиты, что усугубит его ситуацию. Кто испытывал такое на себе, вряд ли захочет повторить подобное вновь.

Для того, чтобы предотвратить это, необходимо:

  • Для начала Кийосаки советует освободиться от долгов. Продайте ту часть своего ценного имущества, без которой Вы можете обойтись. Это могут быть украшения, брендовая одежда, бытовые приборы, автомобиль
  • Пересмотреть свои расходы и исключить все лишнее (как вести учет доходов и расходов мы рассказываем тут )
  • Начать откладывать деньги на будущие инвестиции
  • Сменить работу на более высокооплачиваемую, перепрофилироваться или заняться собственным бизнесом.

Финансовый отчёт человека из среднего класса

Роберт Кийосаки схема актива

На этом рисунке отображена более стандартная ситуация. Средний класс зарабатывает больше, поэтому и расходы его шире. Почему эти люди испытывают финансовые трудности? Потому что основным источником доходов, как и у бедных, является зарплата, а колонка «Активы» по прежнему пуста. При увеличении зарплаты соответственно растут и налоги. С ростом доходов растут и расходы.

Проблема в том, что эти расходы не связаны с активами. Как только человек начинает зарабатывать больше, он начинает думать «пора жилплощадь расширить», «новый ремонт», «новая бытовая техника», «автомобиль другой марки» и так далее. Но это всё является пассивами, и деньги утекают сквозь пальцы.

У среднего класса ситуация сложнее чем у бедных. Зарабатывая больше, люди думают, что так будет всегда и даже лучше. Они начинают «улучшать» качество своей жизни пассивами. Это бег по кругу.

Когда я слышу, что заниматься бизнесом – это большие риски, меня одолевает недоумение. Серьезно ли считать, что бизнес – это большие риски, а ипотеку, автокредиты и кредитные карты считать нормой?

Я считаю, что такой подход к жизни очень рискован. Потому что нет активов, но есть дорогие пассивы, требующие обслуживания, и кредиты. Случится момент, когда Вы не получите зарплату, кредиторы возьмут своё.

Надежда на стабильную зарплату, соцподдержку, пенсию, бесплатную медицину и образование – всего лишь надежда. Ничто не гарантирует получение всех этих благ. Поэтому так важно быть финансово грамотным человеком. Уметь инвестировать в активы, чтобы получать дополнительный доход не из зарплатного фонда. А также иметь подушку безопасности хотя бы на несколько месяцев жизни.

Финансовый отчёт богатого человека

Главный совет Роберт Кийосаки: «Сохраните Ваш актив». Почему богатые становятся богаче? Потому что богатые инвестируют в активы. Соответственно их доходы растут. Со временем их доходов становится больше, чем расходов. Богатые следят за своими расходами, независимо от финансового положения. Этот рисунок – образец денежного течения актива по Роберту Кийосаки. Здесь показана идеальная модель, но поначалу её вполне можно совмещать с работой, необязательно начинать свой путь с увольнения.

Схема Роберта Кийосаки

Роберт Кийосаки говорит, что прежде чем начать свой бизнес, нужно получить финансовое образование. Заниматься бизнесом, по мнению Кийосаки, это инвестирование, то есть создание и сохранение активов, которые будут приносить Вам доход. Если Вы вкладываете деньги в активы, то деньги начинают работать на Вас. То есть, бизнес это не обязательно ИП и ларёк с шаурмой. Это грамотное управление деньгами, активами и пассивами.

«Актив – это то, что приносит деньги в мой карман. Пассив – это то, что вынимает деньги из моего кармана»

Роберт Кийосаки, «Богатый папа, бедный папа»

Давайте рассмотрим виды активов по Кийосаки:

  • Бизнес, который не требует моего присутствия. Он принадлежит мне, но управляется другими людьми. Если я вынужден там работать, это уже не бизнес. Он становится моей работой.
  • Акции
  • Облигации
  • Взаимные фонды
  • Инвестиции в недвижимость, приносящие доход
  • Долговые расписки и векселя
  • Гонорары за интеллектуальную собственность (музыку, сценарии, патенты)
  • Любая другая собственность, которая имеет ценность, приносит доход или растёт в цене и легко продаётся

Однако Кийосаки судит об активах с точки зрения американской действительности. Я позволю себе порассуждать о видах активов в России, исходя из своих наблюдений и жизненного опыта.

Конечно, я – не профессиональный финансист. У меня есть высшее экономическое образование, но по профессии я не работал. Однако мне интересен мир инвестиций, бухучёта и грамотного распределения бюджета.

Прошу расценивать это не как руководство к действию, а как пищу для размышлений о финансовой стороне своей жизни.

  • Недвижимость, которая сдается в аренду. В России это очень популярный вид пассивного дохода. Это могут быть частные дома, земельные участки. Однако обычно выбор делается в сторону квартиры или коммерческого помещения.
  • Инвестиции в недвижимость на стадии строительства. Например, долевое строительство. Квартира на стадии фундамента или вообще проекта стоит дешевле, чем после постройки. После постройки можно сдавать или продать недвижимость.
  • Строительство недвижимости и дальнейшая продажа. Способов приобретения такого актива 2: строиться самостоятельно или нанимать рабочих. Конечно, первый вариант более выгодный. Но для этого нужно обладать кое-какими навыками в строительстве и временем. При строительстве загородного дома нужно учесть месторасположение и спрос, чтобы в дальнейшем была возможность выгодной реализации.
  • Инвестирование с перспективой будущего возрастания цен на недвижимость. Например, Вы знаете, что через 3-5 лет планируется в данной местности открытие метро. Или у данного котеджного поселка есть динамика расширения и развития инфраструктуры. Это всё верные признаки увеличения стоимости недвижимости в будущем.
  • Земля в аренду с дальнейшей переуступкой. Например, Вы берете земельный участок в аренду у государства и потом переуступаете права аренды третьему лицу. В таком случае также стоит оценивать выгоду месторасположения и предвидеть спрос.
  • Банковские депозиты имеют место быть. Однако на данный момент я вижу рентабильность вкладов только в кооперативных банках. Обычно предложенный ими процент доходности хотя бы превышает процент инфляции.
  • Интеллектуальные труды. Думаю, помимо издания книги, сюда же можно отнести создание сайта или канала на YouTube, например. В современном мире набирает обороты прибыль с рекламы.
  • Любое имущество, которое приносит доход от сдачи в аренду. Например, автомобиль под сдачу в такси или грузоперевозки.
  • Создание своего бизнеса или инвестиции в чужое дело. Этот вид актива, конечно, требует больше Вашего участия, если Вы хотите увеличивать доходность.
  • Знания и профессиональные навыки так же являются активами, если они помогают Вам в финансовом развитии. Например, можно пройти курсы по инвестированию в акции и облигации, вложиться и получать доход. Или пройти обучение в области «торгов по банкротству» и использовать свои знания на рынке недвижимости. В таком случае даже Ваши знания будут активом, который принесёт свои плоды.
Вам будет интересно  Цели социальных инвестиций

Создание собственного бизнеса обеспечивает Вам финансовую безопасность. Но для этого нужно делать упор не на колонку доходов, а на колонку активов, которые и будут фундаментом Вашего бюджета.

Цитаты Кийосаки

Активы Роберта Кийосаки

В одном из своих интервью журналу Forbes, Кийосаки рассказал, что его главные колонки активов – интеллектуальная собственность (семинары Rich Dad, книги, игры) и аренда недвижимости. Информации о полном комплекте активов нет, однако известно, что помимо прочего финансовый гуру активно инвестирует в нефтяную отрасль, драгоценные металлы и монеты, солнечные батареи и финансовые рынки.

Что такое активы и пассивы, какие виды существуют и что надо знать о понятиях, чтобы сформировать капитал, который регулярно увеличивается

Пассив

После того, как вы выделите пару минут и узнаете, что такое активы и пассивы, вы сможете не только разбираться в этих понятиях, но и получите ценные рекомендации: как грамотно формировать их доли в личном, семейном бюджете, и как они создаются в организациях и в банках. Часто эти категории рассматривают вместе с дебетом как приходом и кредитом как расходом, но стоит понимать: глупо весь капитал направлять в актив или пассив.

Во всем важна грамотная золотая середина, и мой материал поможет ее найти. Американский экономист Роберт Кийосаки, как по мне, один из тех авторов, который привык говорить о сложных понятиях простым языком. Мне крайне импонирует его мысль о том, что активы — это любые способы, методы, стратегии, инструменты, позволяющие получать прибыль без усилий, а пассивы — это все то, что требует от вас денег. Но такой подход уж слишком условный — почему?

Оглавление:

Что такое активы и пассивы простыми словами?

Термины активы и пассивы — это не просто специфические бухгалтерские категории, как указывает Википедия, это то, что приносит или забирает личные средства. Понятия актуальны для личного бюджета и бюджета разных организаций, банков и даже стран. В своем материале о финансовой грамотности я давала детальные советы, как разделить эти группы в планировании собственно капитала.

Бухгалтерия

Понятия активы и пассивы интересуют даже школьников (и это очень хорошо), занимаясь поисками ответа это что за хрень, можно обозначить такие ключевые аспекты:

  • активы используясь в экономической деятельности, приносят прибыль;
  • пассивы — то, во что средства вложены и не происходит процесс генерации дохода;
  • часто говорят, что это доходы и расходы, но глобально это не совсем так.

Виды активов

Составляя официальный или бытовой бухгалтерский баланс, к активам стоит отнести такие направления, которые прямо связаны и с пассивами баланса:

  • банковский депозит;
  • доход от онлайн-проектов;
  • полученная арендная плата за пользование недвижимостью, или, например, авто;
  • акции;
  • ПИФы;
  • облигации;
  • дача денег в долг;
  • приобретение активов, ликвидность которых с каждым годом только увеличивается.

Предметы раритета

Я настоятельно рекомендую использовать несколько источников активов, и это правило детально описываю в советах по инвестированию для начинающих.

Классификация активов

Рассматривая, что такое активы и пассивы, в литературе по бух учету, можно встретить несколько подходов к главным классификациям. Предлагаю самые популярные из них учитывая размер ликвидности:

  • наиболее ликвидные (депозиты);
  • быстро реализуемые (продажа товара с наценкой);
  • медленно реализуемые (дивиденды из акций);
  • труднореализуемые (предметы старины).

В статье о доверительном управлении я детально говорила, как специалисты помогут сформировать и распределить категории трат и вложений между собой. Нюансы — в готовом материале. Принимая во внимание срок обращения, активы могут быть оборотными и необоротными. Это важно при рассмотрении активов и пассивов разных организации. К первым относят деньги, материалы, продукцию, товары. Ко вторым — патенты, свидетельства, ноу-хау, разработки. Также обращу внимание, что выделяют активы материальные, нематериальные и финансовые. А если принимать во внимание характер владения, то активы могут быть арендуемые, собственные или безвозмездные. Последние, разумеется, не очень часто встречаются.

Товарная наценка

Виды пассивов

Рассматривая, что это такое: активы и пассивы, предложу примеры последних:

  • Кредиты (к ним относится ипотека, потребительские кредиты, займы на расширение материальной базы производства).
  • Деньги в долг. Казалось бы, вы взяли займ у своего друга, не надо платить проценты и комиссии, но все равно деньги надо отдавать: всю сумму за раз или распределяя ее по частям.
  • Все имущество. Если бы каждому из нас надо было бы в обязательном порядке составить ликвидность баланса, то квартира, автомобиль, техника, ювелирные украшения — это пассив, ведь, как правило, сразу покупая их, они теряют в цене: нельзя продать товар после пользования на более выгодных условиях, нежели, он купленный. Плюс, в них вложены деньги, которые уже не находятся в обороте.

Вложения и траты

Классификация пассивов

Рассматривая детальней активы и пассивы коммерческого или государственного предприятия, стоит обратить внимание на классификацию пассивов. Отмечу, что пассивы складываются из собственного капитала или взятых на себя обязательств. В этом случае можно говорить о таких видах капитала, а значит, и пассивов:

  • с учетом формы собственности (государственная или частная);
  • принимая во внимание принцип формирования: акционерный, паевой, индивидуальный;
  • по характеру использования (потребляемый, реинвестируемый).

Подобные классификации и показатели в банковских документах организации крайне важны, особенно, если вы принимаете решения о прямых инвестициях, которые направлены в развитие бизнеса или производства. А детальней о таких видах вклада можно прочесть на gq-blog.com.

Что делать с активами и пассивами?

Составляя бухгалтерский отчет организации, или семейный бюджет, учитывайте, что приносит доход, а что нет, а иногда даже требует финансовых вливаний. Это позволит грамотно рассчитать: как потратить прибыль на обеспечение нужд, инвестирование и не выйти в убыток. Определенные данные вносятся в специальные учетные документы: левая часть отвечает за актив, правая — за пассив.

Вам будет интересно  Куда лучше инвестировать деньги в 2022 году начинающему инвестору – 6 выгодных направлений и 5 небезопасных вариантов

Семейный доход

Формула

Стратегическое планирование позволит не только вносить средства в пассив, но еще и вкладывать их в разные по доходности проекты. Например, венчурные инвестиции, которые с одной стороны рискованные, но с другой, достаточно эффективные. А почему я рекомендую обращать на них внимание — читайте на моем блоге.

Я уже уточняла, что активы и пассивы есть в каждой организации, том числе и ЦБ, но если вы не знаете, что с ними делать лично у себя, рекомендую внимательно и честно ответить на такие вопросы:

  1. Четкое формирование размера пассивов — необходимая сумма на покрытие потребностей.
  2. Возможно, что-то лишнее и от него можно отказаться?
  3. Расчет и прогнозирование активов.
  4. Разница между категориями.

Получать

Активы и пассивы в личном и семейном бюджете

Каждая семья в какой-то мере похожа на организацию, и принимая во внимание правила коммерческого банка, важно не только следить, но и наперед планировать активы и пассивы. Одно из основных правил — деньги должны работать, приносить доход, но нельзя подавляющую часть капитала отпускать в работу. Вовсе не обязательно быть финансовым гением, чтобы понять: желательно стремиться не столько к равномерному показателю, сколько к тому, чтобы активы превышали пассивы.

Распределение семейного или личного капитала с учетом обеспечения активов и пассивов

  • ценные бумаги;
  • депозиты в банки и онлайн-проекты;
  • бизнес.
  • недвижимость;
  • автомобиль;
  • земельные участки, дачи.

Разумеется, что в этот финансовый отчет необходимо включить траты на содержание семьи: коммунальные расходы, покупка продуктов питания, транспорт. Низкая ликвидность пассивов со временем может измениться (недвижимость, земля упадут в цене), и если средства планомерно откладываются на покупку разных объектов, удается максимально соответствовать принципу диверсификации.

Бензин

В личном бюджете активы и пассивы тесно связаны, поскольку все полученные средства используются для удовлетворения потребностей, формируют сбережения, используются как инвестиции, пользуясь услугами банка или других организаций. А если вы не решили, куда вложить деньги, предлагаю почитать мои советы в готовом обзоре, предлагающем самые популярные и эффективные способами. Рассматривая активы и пассивы в семье, личном бюджете или в бухгалтерском учете, заметно общее направление: активы направлены на увеличение капитала, пассивы сформированы из капитала и не приносят дохода, а иногда требуют дополнительных «вливаний». Традиционно, хочу пожелать каждому, чтобы оборотный актив приносил доход, позволяя увеличивать активы и формировать пассивы с грамотным подходом.

Что такое стоимость чистых активов?

стоимость чистых активов

СЧА это важный показатель для любой коммерческой организации и расшифровывается он как стоимость чистых активов. Именно на СЧА в первую очередь обращают внимание многие инвесторы, причем иногда даже не зная этой аббревиатуры. Это происходит потому, что в обывательском смысле эквивалентом стоимости чистых активов условно являются такие слова, как величина, известность или размер компании.

СЧА может рассчитываться для очень многих организаций: небольших промышленных предприятий, гигантских акционерных обществ, управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и т.п. Фонды с наиболее длинной историей в своем классе обычно имеют высокую СЧА. Такое явление иногда называют «преимуществом первопроходца».

В общем случае стоимость чистых активов это не что иное, как разница между активами и пассивами компании . Для того, чтобы сделать расчет стоимости чистых активов, берётся сумма общего капитала, то есть все краткосрочные и долгосрочные активы (за вычетом задолженностей по взносам учредителей в уставный капитал и расходов на выкуп собственных акций), и из неё вычитаются обязательства и издержки

В зависимости от подхода, обязательства могут быть либо текущими, либо долгосрочными; первый случай чаще применяется к компаниям, у которых в силу их специфики большая доля долгосрочных обязательств является стандартом. Издержками инвестиционных фондов являются: оплата регистраторов, плата депозитарию, кредиты, комиссии управляющих, различные операции по обслуживанию инвестиций. Более точное название такого расчета — балансовая стоимость чистых активов.

пассивы компании

Согласно законодательству, данные по СЧА инвестиционных фондов должны находиться в открытом доступе, поэтому особой необходимости в самостоятельной оценке стоимости чистых активов нет. При желании СЧА всегда можно найти в интернете — об этом немного ниже.

Показатель СЧА рассчитывается с разной периодичностью. Так, например, для ОАО он в обязательном порядке будет публиковаться ежегодно вместе с годовым отчётом (и в случае возникновения необходимости в любой другой момент), а для ПИФа открытого типа – в конце каждого торгового дня.

Разница между балансовой СЧА и капитализацией компании

Балансовую стоимость чистых активов не следует путать с рыночной капитализацией компании. СЧА в общем случае может быть меньше рыночной капитализации, равна ей или же быть больше. Почему так происходит?

Рыночная капитализация акционерного общества равна количеству акций компаний, умноженную на стоимость одной акции. Как известно, рыночная стоимость акции зависит как от бизнеса компании, так и от субъективной оценки этого бизнеса инвесторами.

На благоприятном рынке при хороших отчетных данных инвесторы склонны к оптимизму (переоценке акций) и рыночная капитализация компании становится выше балансовой СЧА. И наоборот, в периоды кризиса или плохих новостей из компании инвесторов может охватить страх — и рыночная капитализация падает ниже стоимости чистых активов (недооценка акций).

Изредка это происходит на заметную величину — такая ситуация отличный шанс для дешевой покупки акций. Показательно, что в конце 2007 года рыночная капитализация российских компаний превышала стоимость их чистых активов в среднем почти в 3 раза, а в конце 2008 года уже составляла только 61% от СЧА. Купившие крупные российские акции в это время могли более чем удвоить свое состояние в течение следующего года. Похожая ситуация была и на американском рынке.

Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Кстати, стратегия приобретения акций тех эмитентов, рыночная капитализация которых ниже стоимости чистых активов компании (когда рыночная цена компании ниже ее реальной стоимости), довольно популярна не только в кризис. Одна из причин: простота даже для неискушенного инвестора. Стоимость чистых активов эмитента акций обычно можно найти в ежеквартальной отчетности . Зная цену акции и их количество (также есть в отчетности) легко высчитать рыночную капитализацию. Далее ищется недооцененная акция известной компании, которая продается только тогда, когда капитализация «подтягивается» к СЧА.

Такая стратегия инвестиций в стоимость действительно приносила выгоду на протяжении многих десятилетий по отношению к «стандартному» рынку в виде индекса S&P500, взвешенному по размеру компаний — однако в последние годы этот отрыв сведен к минимуму. Почему?

Вряд ли стоит ожидать, что какой-то фактор будет недооцениваться рынком «вечно» — хотя преимущество компаний стоимости состоит в том, что многим психологически трудно заставить себя купить «плохие» акции. Для конкретного примера возьмем Газпром, актуальные значения СЧА этой компании можно найти в годовой отчетности по МСФО (в тыс. руб):

СЧА в МСФО

Итого, в конце 2017 года чистые активы компании стоили около 10.3 трлн. рублей. В то же время по данным Московской биржи, рыночная капитализация компании составляла менее 3.1 трлн. Таким образом, по этой простой стратегии компания оказывается недооценена в целых три раза.

Вам будет интересно  ВОЗ посоветовала Украине уничтожить патогены в медицинских лабораториях для предотвращения распространения заболеваний

СЧА инвестиционных фондов

Если в случае акций они имеют рыночное обращение, то у паевых фондов ситуация иная. Напомню, что ПИФы — это способ коллективных инвестиций, когда управляющая компания собирает множество активов и формирует из них паи, содержащие в определенной доле «кусочек» каждого эмитента. В активы паевых фондов не будет входить какое-то оборудование, как у компании вроде Газпрома — их паи формируются из средств вкладчиков, которые вкладываются в различные ценные бумаги.

ПИФы бывают активно управляемые и пассивные — например, отслеживающие индекс Мосбиржи. Кроме того, паевые фонды подразделяются на открытые, интервальные и закрытые — они принимают и возвращают инвестиции в различные временные отрезки. Паи открытых фондов обычно не имеют биржевого обращения: управляющая компания сама ведет расчеты с клиентами, выпуская дополнительные паи при притоке средств и уменьшая их число, когда инвесторы выходят из рынка. Таким образом, стоимость пая не зависит от действий вкладчиков.

С паями закрытых ПИФов дело обстоит иначе: они обращаются на бирже и их число не меняется — инвесторы продают их не управляющей компании, а друг другу. Это называется вторичным обращением паев и аналогично акциям, рассмотренным выше — но в отличие от акций первого эшелона вроде Газпрома ликвидность закрытых ПИФов как правило весьма низка.

В этих определениях, кстати, скрыта огромная разница для управляющего активами. Инвесторы фондов открытого типа могут вывести средства в любой момент — как правило, массовый вывод приходится на пик кризиса, т.е. управляющий вынужден продавать активы очень дешево, когда бы наоборот следовало их купить.

При плохом сценарии компания остается с малым числом активов и, соответственно, с малой СЧА — и ей становится трудно содержать аналитиков, управляющих, арендовать офисы и пр., поскольку комиссия с малых сумм также мала. Фонд попадает под угрозу закрытия и ликвидации.

Управляющий же закрытого фонда от инвесторов не зависит — они перепродают паи друг другу. Питер Линч, легендарный управляющий фонда Магеллан, отметил этот момент в своей книге , поскольку первые 4 года его фонд принадлежал к закрытому типу, впоследствии сменив его на открытый, т.е. начал принимать деньги инвесторов.

Стоимость чистых активов российских паевых фондов можно найти на по ссылке https://investfunds.ru/funds-statistics/ :

Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Итого, мы видим, что СЧА фондов облигаций примерно в два раза превышает СЧА фондов акций. Однако лидерами с небольшим отрывом являются рентные ПИФы и паевые фонды недвижимости, где открытый тип не предусмотрен законодательством. Всего же во всех ПИФах аккумулировано около 648.5 млрд. рублей, и эта сумма очевидно продолжит расти.

Там же можно вызвать таблицы для фондов отдельных типов, например акций (и увидеть, что крупнейший фонд облигаций примерно в 4 раза больше фонда акций — 20 против 5 млрд. рублей), а также построить общий график изменения динамики СЧА:

динамика СЧА

Хорошо видно, что за последние 15 лет СЧА российских паевых фондов проделала колоссальный скачок: от 3 до примерно 645 млрд. рублей, т.е. в 215 раз. Ожидаемо наибольшее снижение было во время кризиса 2008 года, когда СЧА снизилось примерно в два раза — но на сегодня стоимость чистых активов находится на уровне исторических максимумов.

Индекс Мосбиржи тоже вырос, но гораздо менее значительно: за период с конца 2002 года по сегодня (ноябрь 2017) без учета дивидендов примерно в 7.3 раза. Тем не менее графики СЧА и индекса российских акций выглядят довольно похоже, так что представляется интересным рассмотреть еще один вопрос.

Связь между СЧА и стоимостью паев

Итого, зависимость из предыдущего примера кажется пропорциональной: если растет рынок, то должна расти и стоимость чистых активов фондов, и стоимость их паев, пусть и с разной скоростью. Однако это далеко не всегда так. В качестве примера возьмем один из старейших открытых ПИФов Сбербанка — фонд акций Добрыня Никитич:

Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Сверху график стоимости чистых активов фонда, ниже — цена его пая. Видно, как одновременно достигнув максимума к концу 2007 года (на уровне 20 млрд. рублей) в последующие годы стоимость чистых активов Добрыни почти постоянно падала и сейчас откатилась на уровень, ненамного выше исходного.

Причины? Недоверие инвесторов к рынку может играть свою роль, но не менее важна политика управляющей компании по суммам комиссий, изменение долговых обязательств и наличие конкурентов. Последние в 2000-е годы развивались довольно бурно, что вызвало отток инвесторов в другие фонды — но Сбербанк в целом благодаря большой линейке фондов все еще остается лидером в области ПИФов. Преимущество первопроходца.

СЧА зарубежных фондов. Что такое NAV?

Почти одновременно с российскими паевыми фондами (на 4 года раньше) в мире появились биржевые фонды ETF. О них я очень подробно писал здесь . Биржевые фонды на сегодня — лучший инвестиционный инструмент для инвесторов всех классов, который постепенно вытесняет традиционный старый класс — взаимные фонды , по образцу которых и были созданы российские ПИФы.

В английском языке аналогом стоимости чистых активов СЧА является аббревиатура NAV — Net Assets Value. Первый биржевой фонд для отслеживания американского индекса S&P500 был создан в 1993 году и получил буквенное обозначение SPY. Познакомимся с ним чуть ближе:

Активы и пассивы – схемы Роберта Кийосаки

Акция данного фонда неплохо выросла — однако более интересным является то, что чистые активы фонда оцениваются в 254 миллиарда долларов! При этом NAV крупнейшего взаимного фонда Vanguard Total Stock (VTSAX) еще в 2.5 раза больше — 635 миллиардов $. Даже если взять пиковый вариант фонда Добрыни в 20 млрд. рублей, то получатся совершенно несопоставимые суммы. При текущем курсе доллара весь российский рынок ПИФов в 60 раз меньше самого крупного взаимного фонда.

Это не значит, что российский рынок на дистанции должен дать доходность меньше американского или мирового — но это значит, что рынок США по-прежнему считается мировым локомотивом роста, а на развивающиеся рынки (в том числе российский) традиционно больше смотрят тогда, когда в США дела идут не слишком хорошо. Или же появляются хорошие возможности для роста нефти.

Резюме

Стоимость чистых активов — это разность между активами и пассивами компании, причем приблизительным обывательским синонимом термина является слово «размер». В отношении отдельных компаний и их акций показатель СЧА может использоваться для стратегии инвестирования в стоимость. Большой показатель СЧА в целом говорит о запасе надежности фонда ценных бумаг, но ничего не говорит о доходности — СЧА фонда может падать, пока доходность его паев растет.

Фонды закрытого типа принимают средства только в период своего формирования — в дальнейшем изменение СЧА зависит не от действий инвесторов, а от квалификации управляющего и внутренних факторов. СЧА американских инвестиционных фондов несравненно выше российских — последние составляют доли процента от мирового рынка.

Источник https://freevilladge.com/do-it-yourself-business/

Источник https://www.gq-blog.com/investicii/invest/aktiv-passive.html

Источник https://investprofit.info/nav/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Предыдущая статья Бывает ли ипотека без первоначального взноса?
Следующая статья Онлайн калькулятор потребительского кредита с досрочными погашениями