Понятие и разработка обоснования инвестиций

Содержание

Понятие и разработка обоснования инвестиций

Обоснование инвестиций – это процесс, направленный на разработку доказательств целесообразности осуществления капиталовложений. Традиционно он имеет экономические, финансовые и социальные аспекты.

Прежде чем сделать итоговый вывод о том, что рассматриваемые вложения необходимы, инвестор проводит анализ текущей ситуации в экономике, рассматривает основные макроэкономические показатели, разбирает технические сложности, оценивает уровень потенциальных рисков.

Факторы, подлежащие рассмотрению

Прежде всего необходимо понимать, что экономическое обоснование инвестиций для частного инвестора и компании всегда будет разниться. В последнем случае количество аспектов, которые следует проанализировать гораздо больше.

Факторы, подлежащие обязательному рассмотрению для частного инвестора:

  • цели инвестирования;
  • фактические условия вложений.

Помимо перечисленных аспектов, руководство предприятия или компании также рассматривает:

  • инвестиционную политику и стратегию развития;
  • достаточность производственных ресурсов и мощностей предприятия для реализации конкретного проекта;
  • изучение рынка на предмет того насколько будет востребованы запланированные к выпуску товары;
  • достаточность квалификации сотрудников компании.

Экономическое обоснование

Процесс экономического обоснования инвестиций находится в непосредственной зависимости от предполагаемого объема вложений. Чем больше они планируются, тем более глубоким и тщательным должен быть производимый анализ, а также оценка объекта инвестирования.

Подобная аналитическая работа имеет своей задачей оценить существующее финансовое состояние предприятия. В ходе таких мероприятий формируется бюджет инвестиционного проекта. Также немаловажную роль играет определение источников финансирования будущих вложений. Результатом всех этих изысканий становится принятие окончательного решения по инвестициям.

В основе экономического обоснования вложений всегда лежат инвестиционная политика и стратегия развития компании. Обязательным является создание расчета по ее финансовой устойчивости. Дополнительно оцениваются инвестиционные риски и окупаемость вложений.

Обоснование инвестиционного проекта

Технико-экономическое обоснование

Современный уровень развития науки и техники подразумевает создание технико-экономического обоснования крупных капиталовложений.

До принятия окончательного решения нужно провести оценку всех производственных факторов на предприятии. Ревизии подлежат материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Особенность подобного анализа является среднесрочный и долгосрочный горизонт планирования.

Такое обоснование призвано выявить возможность успешной реализации инвестиционного проекта на предприятии при условии минимизации производственных и маркетинговых издержек.

Разработка инвестиционного обоснования

Зачастую разработка обоснования инвестиций может составлять от 5 до 10% от совокупных затрат инвестора. Такие существенные расходы связаны с тем, что обоснование инвестиций представляет собой объемный документ, к формированию которого зачастую могут привлекаться сторонние высококвалифицированные кадры.

Ниже будет приведена примерная структура подобного документа. Естественно, необходимо понимать, что в каждом конкретном случае состав данного документа может достаточно существенно видоизменяться.
Обоснование инвестиций.

  1. Оглавление.
  2. Резюмирующая часть инвестиционного проекта.
  3. Отраслевая специфика и состояние рынка.
  4. Основная цель инвестиционного проекта.
  5. Анализ финансового, производственного и кадрового потенциала предприятия.
  6. Прогноз и динамика развития рынка.
  7. Управление и команда проекта.
  8. Оценка потенциальной прибыльности и окупаемости проекта.
  9. Анализ потенциальных рисков.

Только после проведения всех описанных выше исследований инвестор может приступать к реализации запланированных инвестиций.

Экономическое обоснование инвестиций

обоснование инвестиций

Под термином «инвестиция» следует понимать вложение капитала в какую-либо отрасль с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе. Практические методы расчетов, применяемые для обоснования инвестиций, могут быть дифференцированы.

Методы расчета эффективности

Первая группа методов, которые применяются для обоснования вложения инвестиций, – статистические. Они предполагают проведение сравнения издержек и излишков (превышений). Вторая категория методов – мультипериодические. Они тоже делятся на те же два типа, что и статистические.

Задачей расчетов эффективности прежде всего является ответ на следующие вопросы:

  1. Является ли инвестиция экономически выгодной (абсолютное преимущество), т. е. вернется ли вложенный капитал, включая соответствующий процент рентабельности?
  2. Какая инвестиция имеет больше преимуществ (относительное преимущество при двух или нескольких альтернативных вариантах вложений)?
  3. Когда нужно инвестировать (оптимальный момент замены)?
  4. На какой срок должно инвестироваться (оптимальный срок использования)?

Для того чтобы дать ответы на эти вопросы, необходимо принимать во внимание три важных показателя:

  1. Уровень платежных инвестиций.
  2. Временное распределение вложений.
  3. Калькуляционный процент.

экономическое обоснование инвестиций

Статистические методы расчета эффективности инвестиций

При использовании группы статистических методов для экономического обоснования проектов инвестиций объективный учет трех показателей почти невозможен, так как решение происходит независимо от фактического течения платежей с помощью средних данных. Особенно трудно объективно регистрировать данные при переходном периоде от фактической к плановой ситуации. Это приводит не только к неправильному обоснованию целесообразности инвестиций, но и к фальшивым предположениям финансирования.

обоснование инвестиций проектов

Статистические методы подходят прежде всего в том случае, если речь идет об инвестициях, которые происходят в определенный момент, когда текущие издержки и превышения в последующих периодах остаются на одинаковом уровне. Далее категория методов используется на практике как приблизительные или упрощенные расчеты. Существенным преимуществом статистических методов является простота в решениях и доходчивость. Однако достигаемая точность недостаточна, чтобы объективно судить об экономическом превосходстве, особенно при оценке эффективности развития предприятия и проектов.

Мультипериодические методы расчета целесообразности инвестирования

В состав обоснования инвестиций мультипериодическими методами входят:

  1. Компаундинг.
  2. Дисконтирование.
  3. Настоящая стоимость.

 разработка обоснования инвестиций

При помощи методов мультипериодического расчета эффективности влияние распределения платежей во времени отражается более точно, чем при статистических методах. Поэтому мультипериодические особенно подходят для определения целесообразности и экономического обоснования инвестиций с неравномерным потоком платежей на протяжении нескольких периодов (годов). Особенно это необходимо при планировании предприятия или разработке проекта развития, если предметом планирования являются многолетние культуры, если технологии меняются постепенно или же когда нужно рассматривать изменение технических и монетарных коэффициентов во времени.

Потоки платежей, периоды и CashFlow

Все хозяйственные операции, связанные с инвестициями, сопровождаются потоками платежей. Связанный с какой-либо инвестицией поток платежей служит основой при разработке обоснования инвестиций и финансирования. Поток платежей подразделяется на поступления и выплаты.

Упрощенно к выплатам относят все доходы, которые появляются в связи с проведением намеченных инвестиций, а за поступления берутся все приходы. К тому же еще необходимо принимать во внимание натуральные изъятия и возникающие альтернативные издержки (например, труд) как поступления и выплаты.

При исчислении экономического обоснования инвестиций мультипериодическим методом, который предполагает различие между рентабельностью всего капитала и собственного, поступлениями считают получение заемных средств, выплатами – их погашение и проценты по ним.обоснование целесообразности инвестиций

Выплаты и поступления

Поступления – все поступившие на предприятие в течение одного периода ликвидные средства, связанные с инвестицией, в денежном выражении, например натуральные изъятия. При мультипериодическом расчете инвестиций, где наряду с эффективностью вложения общего капитала определяется и эффективность собственного капитала, привлечение заемных средств рассматривается как поступление. Открытие требований к оплате (дебиторская задолженность) не является поступлением.

Выплаты – все выплаченные с предприятия в течение одного периода ликвидные средства, связанные с инвестицией, или издержки в денежном выражении, как, например, связанное с инвестицией увеличение применения собственного труда или труда семьи. При мультипериодическом методе, где наряду с определением эффективности вложенного общего капитала определяется эффективность собственного капитала, необходимо учитывать выплаты по заемным (погашение и проценты) средствам. Амортизация не учитывается, так как первоначальная стоимость учитывается в решении полностью в период приобретения.

Промежутки и моменты времени в мультипериодическом расчете инвестиций

В инвестиционных расчетах, связанных с определенным объектом, поступления и выплаты подразделяются на периоды, которые могут представлять годы или месяцы, в экстремальных случаях даже дни (например, при промежуточном финансировании). Количество рассматриваемых в решении периодов чаще всего соответствует продолжительности использования главного инвестиционного товара, например продолжительность использования здания.

Периоды обозначаются буквой t с индексом. Период t0 представляет настоящее время. В конце каждого периода находится соответствующий момент времени (с соответствующим индексом). Все платежи, которые проходят во время какого-либо промежутка, в обычных решениях принимаются так, будто они происходят в конце каждого периода. Конечно, также возможны решения, где платежи принимаются на начало периода, однако такое случается очень редко. Во избежание ошибок при последующих решениях с дифференцированным распределением платежей во времени необходимо учитывать это упрощение.обоснование эффективности инвестиций

Уравнение колебаний платежей

Если должны быть выравнены большие колебания платежей в одном периоде (например, краткосрочная потребность в производственных средствах) или платежи приходятся преимущественно на начало и конец периода, в таком случае необходимо выбрать более короткую продолжительность периода. Или же корректное распределение платежей во времени достигается тем, что платеж распределяется на два периода так, что он находится в середине нужного отрезка времени. Например, расходы на одну машину, которые необходимы в начале периода 2 и в конце периода 1, относятся к моменту времени t1. Если же машина приобретается в середине 2-го периода, тогда объективно будет отнести по половине на период 1 и 2. При этом необходимо учитывать, что основные производственные средства (долгосрочного использования), например техника, в мультипериодических расчетах в период приобретения принимаются с полной стоимостью.

Таким образом, при этих расчетах не учитывается амортизация, которая при статических методах необходима для распределения стоимости приобретения на срок использования. Проценты при мультипериодических расчетах выделяются как выплаты только в том случае, если есть необходимость различия между собственным и заемным капиталом, и действительно по заемному капиталу должны уплачиваться проценты. Разница между поступлениями и выплатами каждого периода дает ряд значений, который называется CashFlow (нетто-платежное-поступление).целесообразность и экономическое обоснование инвестиций

Базовые принципы снятия и начисления сложных процентов

Для обоснования эффективности инвестиций инвестор оценивает платежи, полученные сегодня, по сравнению с теми, которые поступят в следующем году. Масштабами более высокой оценки могут быть:

  1. Процентный доход, который был получен в течение года с инвестиции или вклада с сегодня произведенного платежа.
  2. Проценты, которые могли бы сэкономить возникающую задолженность путем погашения задолженности на год раньше.
Вам будет интересно  Чему равен чистых дохода от инвестиций

В обоих случаях из-за получения капитала на год позже теряется выгода, которая оценивается с помощью утерянной прибыли (процентный доход или сэкономленные проценты), т. е. альтернативными (вмененными) издержками. Уровень альтернативных издержек зависит от процента и отдаленности платежа от периода рассмотрения или момента времени. Из этого следует, что превышение поступления, которое будет через 10 лет (период t10) на уровне 1000 рублей при калькуляционном проценте 10 % имеет такое же значение, что сегодня 385,54 рублей, имеющихся в распоряжении.

Переоценка предстоящих платежей (CashFlow) на настоящий момент называется снятием сложных процентов, или дисконтированием. Используемые факторы при обосновании целесообразности инвестиций называют факторами дисконтирования. Аналогично дисконтированию при начислении сложных процентов на прошедшие платежи существуют так называемые компаундинговые факторы (мультипликаторы).состав обоснования инвестиций

Дисконтирование (снятие сложных процентов)

Факторы дисконтирования используются при обосновании инвестиций и показывают текущую стоимость предстоящих платежей на уровне 1 рубля. Нужно только их умножить на соответствующую сумму. Чем меньше фактор, тем больше снижение стоимости, тем больше калькуляционный процент и тем дальше в будущем происходит платеж.

Платежи в Т0 (период t0) оцениваются фактором 1 (не переоцениваются). Чем дальше в будущем платеж и чем выше процент, тем ниже значение на сегодня Т0.

Компаундинг (начисление сложных процентов)

В процессе обоснования инвестиций компаундинговые факторы служат для того, чтобы платежи, которые произошли в прошлом, переоценить в настоящем времени; или чтобы платежи в настоящее время переоценить на момент времени в будущем.

Аналогично фактору дисконтирования, компаундиговые факторы перемножаются с соответствующей суммой. Платеж в прошлом в сравнении с платежом в настоящее время оценивается выше, так как к платежам сегодня еще учитываются процентные доходы. Компаундинговый фактор является обратным значением фактора дисконтирования, поэтому он больше 1. Чем дальше в прошлом происходит платеж и выше процент, тем выше его значение на момент Т0.

Настоящая стоимость

Если сложить все компаундированные или дисконтированные на какой-то момент платежи определенного CashFlow, получим настоящую стоимость ряда платежей. Настоящая стоимость может быть определена для каждого момента (t0) внутри ряда платежей.обоснование вложения инвестиций

Момент времени, на который компаундируются и дисконтируются все платежи (CashFlow), является базисным. Настоящая стоимость изменяется с изменением базисного момента времени. Платежи в t1 не могут подвергаться влиянию решений в t0. Поэтому настоящая стоимость не может рассматриваться как критерий принятия решений для новых инвестиций.

Инвестиции и их функциональная роль — стратегия и понятия явления

Инвестиции и их функциональная роль - Для студента

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

Роль инвестиций в развитии компании, ставящей перед собой цель получения прибыли и модернизации собственного производства, очень высока.

Инвестиции, безусловно, важны для эффективного функционирования и динамического развития любой организации.

Роль инвестиций становится очевидна, как только объем инвестиций, которым обладает компания, начинает менять свое количественное значение, то есть значительно уменьшается, или значительно увеличивается. Это позволяет оценить и почувствовать их значение в производстве.

Инвестиции напрямую влияют на деятельность организации, на её экономическое состояние и её конкурентно способность.

Инвестиции и их роль в современной экономике

  • Роль инвестиций огромна.
  • Роль инвестиций в экономикецелого государства ещё более заметна, ведь инвестиции напрямую влияют на развитие, функционирование всей экономики страны.
  • Чтобы добиться успеха, прежде всего, любой организации необходимо иметь стабильные и надежные источники инвестиций.

Стабильные источники инвестиций обеспечивают для компании необходимые материальные или нематериальные средства для её дальнейшего развития. В свою очередь, наличие таких средств очень положительно влияет на увеличение финансовых и материальных ресурсов организации, также это способствуют росту экономического потенциала самой компании, что в свою очередь привлекает новые инвестиции.

Также на определенном этапе развития, любая организация прекращает быть объектом инвестиций и становится субъектом, то есть инвестором. Предприятие начинает самостоятельно осуществлять инвестиции для получения дополнительного дохода. Это является очень важной частью дальнейшего развития компании и успешного бизнеса в целом.

Но не стоит забывать, что в случае неудачных инвестиций, последствия могут быть весьма печальными – от потери денежных средств, до сокращения объемов производства, отставание от конкурентов и общий застой, вплоть до банкротства.

Роль инвестиций в развитии производства

В условиях современной рыночной экономики, получение прибыли — это тот локомотив, который стимулирует различные компании и организации в развитии и совершенствовании своего бизнеса, а также в его дальнейшем осуществлении.

Любое производство получает доход в результате создания и выпуска разного рода товаров, оказания услуг и т.п. Именно в этом и заключается роль инвестиций – в стимулировании производства к росту.

Более конкретно роль инвестиций можно проследить в результатах, которые они способны принести в производство

  • увеличение выработки
  • автоматизация, роботизация и общая модернизация технологического процесса
  • разработка новых технологий
  • уменьшение затрат на производство
  • снижение энергопотребления
  • создание новых рабочих мест
  • текущий ремонт.

Стратегия и роль инвестиций

  1. Очень важно грамотно выстроить стратегию собственных инвестиций, а также составить план привлечения новых инвестиций.
  2. Необходимо внимательно следить за тем, чтобы все инвестиции, которые осуществляет предприятие, были, прежде всего, экономически обоснованными и целесообразными.
  3. Каждой организации необходимо вкладывать свои средства с целью дальнейшего снижения материальных и трудовых затрат на собственном производстве и увеличения своей прибыли в будущем.

Инвестиции и их функциональная роль

Инвестиции являются одним из важнейших компонентов совокупного спроса. Они представляют собой расходы предпринимателей на строительство, приобретение факторов производства, его модернизацию и т.д.

Источником финансирования новых инвестиций являются сбережения. И если они равны нулю, то источник финансирования отсутствует.

В этих условиях экономика не располагает возможностями для своего развития, увеличения выпуска товаров и услуг, перехода на новые технологии и т. д.

Инвестиции распадаются на следующие части:

n Чистые инвестиции, благодаря которым увеличивается размер основного капитала.

n Инвестиции в модернизацию – это средства, направляемые на возмещение износа основного капитала. Сумма чистых частных инвестиций и инвестиций на возмещение износа называются валовыми инвестициями.

· Инвестиции в запасы. Это те материальные блага, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовую продукцию.

· Инвестиции в жилищное строительство, т.е. расходы домашних хозяйств на приобретение вновь построенных домов, квартир, коттеджей и т.п.

Соотношение между валовыми инвестициями и амортизацией является хорошим индикатором экономического состояния страны, так как показывает, где находится экономика страны: в состоянии кризиса, застоя или подъема.

Если валовые инвестиции превышают инвестиции на амортизацию, то экономика находится на подъеме, так как ее мощности растут.

Застойная или статичная экономика характеризуется тем, что валовые инвестиции и амортизация равны. Это означает, что экономика производит столько оборудования и машин, сколько необходимо для возмещения потребленного в процессе производства основного капитала /зданий, сооружений, машин и др./.

Для периода спада характерно снижение величины валовых инвестиций по сравнению с потребностями в возмещении износившегося оборудования, т.е. в период спада происходит деинвестирование /сокращение инвестиций/.

Производственных мощностей в стране больше, чем используется в текущем производстве. В результате стимулы к возмещению износившегося оборудования очень малы, либо практически отсутствуют. Амортизация начинает превышать валовые инвестиции.

Поэтому объем основного капитала сокращается.

Следовательно, инвестиции играют огромную роль в экономическом развитии страны.

Когда мы говорим об использовании сбережений в целях их инвестирования в производство, то сталкиваемся со сложной проблемой, которая заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществляться совершенно другими лицами.

Широкие слои общества /рабочие, интеллигенция и другие слои общества/ осуществляют сбережения, но не они производят вложения в реальный прирост национального дохода. Сберегатель и инвестор часто не совмещаются в одном лице. Такое совпадение можно наблюдать в крупных корпорациях. Но это совпадение не может происходить в домашних хозяйствах и мелких фирмах.

  • Подобное несовпадение процессов сбережения и инвестирования могут приводить к отклонению экономики от равновесия.
  • От каких факторов зависят инвестиции? Они зависят от:
  • ü ожидаемой нормы прибыли, рентабельности предполагаемых капиталовложений; при низкой норме прибыли /с точки зрения инвестора/ инвестиции не будут осуществляться;
  • ü инвестор при принятии решения об инвестировании всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений; решающим здесь будет являться как уровень рентабельности, так и уровень ссудного процента; инвестор может вложить деньги в строительство завода или разместить свои денежные ресурсы в банке; если норма % будет выше ожидаемой нормы прибыли, то предприниматели будут вкладывать свои деньги в банк;

ü Инвестиции зависят от уровня налогообложения и общего налогового климата в стране: слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиции;

ü Инвестиции реагируют на темпы инфляции /обесценения денег/; в условиях галопирующей инфляции капиталовложения в реальный сектор экономики становятся непривлекательными; в этом случае капитал, скорее всего, будет направлен на спекулятивные мероприятия.

Рост инвестиций ведет к увеличению реального капитала, т.е. к увеличению производственного аппарата и его совершенствованию. С помощью инвестиций производственный аппарат оснащается более совершенной техникой и новыми технологиями.

А это ведет, в свою очередь, к повышению производительности труда, улучшению условий труда, экономии материальных и трудовых ресурсов. В этом смысле сегодняшнее благосостояние общества в значительной степени является результатом вчерашних капиталовложений.

А сегодняшние вложения, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и, следовательно, более высокого уровня жизни.

В связи с этим общество постоянно стоит на распутье между потребностями сегодняшними и завтрашними. Чем большую часть произведенного продукта сегодня мы сберегаем и инвестируем, тем больше у нас будет возможностей потреблять завтра.

И, наоборот, чем больше ресурсов сегодня мы проедаем, тем меньше у нас будет шансов на ощутимый рост экономики и более высокий рост потребления в будущем.

В этом состоит главная причина того, почему низкий уровень сбережений может стать серьезной проблемой для всей экономики страны.

Далее, инвестиции влияют на общую эффективность хозяйствования. Инвестиции оказывают прямое и быстрое воздействие на занятость и доходы населения.

Если, например, снижаются инвестиции в строительство, возникает безработица среди строителей. Их доходы сокращаются, и их спрос на товары и услуги, произведенные другими отраслями экономики падает.

Вам будет интересно  Что включают в себя реальные инвестиции

А это ведет к сокращению рабочих этих отраслей и так далее по цепочке.

И, наоборот, если увеличиваются инвестиции в строительство, то это ведет к увеличению занятости и доходов, как по цепной реакции во всех отраслях экономики. Это явление носит название «эффект мультипликатора» /мультипликатор-множитель/.

Наконец, в современных условиях национальная экономика любой страны многими нитями вплетена в ткань мировой экономики. Инвестиции внутри страны необходимы для того, чтобы отстаивать свои позиции на мировом рынке.

А это ведет к необходимости вложения средств в отрасли, которые обеспечивают высокую конкурентоспособность отечественных товаров и услуг не только внутри страны, но и на рынках других государств.

Для этого необходимо, чтобы в стране была развита новая техника хотя бы на уровне главных конкурирующих стран. В противном случае отечественную экономику сомнут иностранные конкуренты.

Функциональная роль инвестиций в экономике

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в предприятия разных отраслей, расходуемые на расширение производства, повышение качества и рост конкурентоспособности продукции.

По характеру использования инвестиции подразделяются на валовые и чистые (см. тему 29), а по воздействию на них национального продукта — на автономные и производные (индуцированные).

Автономными называются инвестиции, которые не зависят от динамики ВНП, а наоборот, сами оказывают воздействие на его рост.

Производные (индуцированные) инвестиции являются прямым результатом роста ВНП.

В отличие от сбережений, величина которых прямо и непосредственно определяется размером и динамикой ВНП и НД, инвестиции лишь в самом общем виде зависят от дохода. В большей мере они находятся под влиянием многообразных конъюнктурных факторов, которые делают их самой неустойчивой частью совокупною спроса (рис. 48.1).

Роль инвестиций в установлении макроэкономического равновесия.

Рост инвестиционной активности на рынке ведет к созданию новых рабочих мест, а следовательно, к расширению занятости и сокращению безработицы. Однако этот процесс не безграничен, так как если перейти некий порог оптимальности, то можно получить инфляцию.

Такой точкой оптимальности является равенство сбережений и инвестиций, т.е. 5 = / (рис. 48.2).

График показывает, что линии инвестиций и сбережений пересекаются в точке £, которая, будучи спроецирована на горизонтальную ось графика, показывает равновесный объем национального производства, т.е. оптимальное состояние экономики, при котором сбалансированы интересы участников рынка.

Линия /Т7, на графике показывает, что макроэкономическое равновесие может сложиться на гаком уровне, когда не достигается полная занятость, т.е. в условиях циклической безработицы.

Обоснование мультипликационного эффекта в национальной экономике.

Инвестиции — важный фактор экономического развития. При этом они подвержены действию особого мультипликационного механизма, умножающего их воздействие на рост валового национального продукта (ВНП).

Мультипликатор инвестиций — это числовой коэффициент, показывающий увеличение ВНП на 1 + л при росте инвестиций на 1.

Мультипликационный эффект является своеобразным экономическим эхом, которое, подобно его акустическому аналогу, многократно повторяет исходный импульс. Доход состоит из потребления и сбережений. Поэтому эффект мультипликатора можно выразить с помощью предельной склонности к потреблению и сбережению (MPS):

где К — мультипликатор инвестиций.

Чем больше доля потребления в доходе, тем сильнее будет проявляться в экономике эффект мультипликатора, так как рост потребления (расход) одних людей приводит к увеличению доходов других, продавших свои товары и услуги. Эта цепочка (эхо) будет продолжаться до тех пор, пока постепенно исходный уровень потребления не будем полностью замещен сбережениями.

Мультипликатор инвестиций можно изобразить графически (рис. 49.1).

Мультипликатор умножает не только прирост инвестиций, но и их сокращение, т.е. работает в обе стороны. Чтобы убедиться в этом, достаточно на графике 49.1 ниже линии / построить линию Г’. Тогда уЕ-УЕ1 покажет воздействие мультипликатора на снижение ВНП.

Акселератор инвестиций.

Эффект мультипликатора инвестиций дополняется эффектом акселератора.

Акселератор инвестиций — коэффициент, показывающий соотношение между приростом инвестиций в данном году и приростом ВНП в предыдущем:

Рис. 49.1. Эффект мультипликатора инвестиций в экономике:

5 — сбережения; /- исходный уровень инвестиций; /, У, Г — изменение инвестиций; £, Е2 — равновесие на рынке; у£ — исходный объем национального производства; ^ >уЕ — изменения объема национального производства1 2

Экономическое развитие страны является не только следствием вложения в нее инвестиций, но служит исходной базой для увеличения их в будущем. В связи с этим целесообразно все инвестиции разделить на автономные и производные (индуцированные).

Величина первых не зависит от сложившегося уровня ВНП и может рассматриваться в качестве первоначального толчка к активным действиям предпринимателей на рынке. Именно эти инвестиции и создают эффект мультипликатора.

Величина вторых является следствием предыдущего развития: предприниматели, видя, что объем национального производства растет и конъюнктура рынка улучшается, стремятся использовать благоприятные условия и расширяют инвестиции.

В результате на автономные инвестиции накладываются производные, что ведет к ускорению развития, т.е. эффекту акселератора.

Инвестиции и их функциональная роль

Работа была написана в декабре 2014 года. Полученная оценка — 5.
Суть работы заключается в изучении сущности инвестиций, их классификации и функциональной роли, а также отдельного рассмотрения одного из вида инвестиций.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» и означает вкладывать. Инвестиции — это затраты на производство и накопление средств производства, а также увеличение материальных запасов. На макроуровне инвестиции представляют из себя основу для ускорения научно-технического прогресса, осуществления политики расширенного воспроизводства, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, решения проблем обороноспособности страны и её безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, социальной сферы и тaк далее.

Чрезвычайно важную роль играют инвестиции и на микроуровне. Они необходимы для максимизации прибыли хозяйствующего субъекта и обеспечения нормально Показать все Скрыть

B системе воспроизводства инвестициям принадлежит самая важная роль в обеспечении некоторых темпов экономического роста, a также в увеличение производственных ресурсов и деле возобновления. Можно представить общественное воспроизводство в виде системы производства, распределения, обмена и потребления. B такой системе инвестиции касаются первого звена производства. Они составляют материальную основу его развития.
Как говорилось во введении, термин «инвестиции» происходит oт латинского слова «invest», что означает вкладывать.

Инвестиции. их классификация и функциональная роль

Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли.

Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены.

  • Существуют разные классификации инвестиций.
  • По объекту инвестирования выделяют:
  • Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):
  • — в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.
  • — Капитальный ремонт основных фондов.

— Вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы): ценные бумаги, предоставленные кредиты, лизинг (для лизингодателя)

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены): валюты, драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов), ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.)

По основным целям инвестирования:

— Прямые инвестиции — вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности.

— Портфельные инвестиции— инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

  1. — Реальные инвестиции
  2. — Нефинансовые инвестиции
  3. — Интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведением курсов и многим другим.)
  4. По характеру участия в инвестировании

а) под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

б) под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками.

  • По срокам вложения:
  • краткосрочные (до одного года)
  • среднесрочные (1-3 года)
  • долгосрочные (свыше 3-5 лет)
  • По форме собственности на инвестиционные ресурсы:
  • а) частные инвестиции — это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
  • б) государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.
  • в) под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
  • г) совместные инвестиции — это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
  • По региональному признаку
  • -Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

— Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран — акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями.

В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т.д.).

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

В результате производственного инвестирования в коротком периоде на рынке благ увеличивается только спрос, а объем предложения остается неизменным, так как строящиеся объекты еще не дают отдачи в виде готовой продукции и услуг. В длительномже периоде под влиянием инвестиций на рынке благ будет меняться как спрос, так и предложение.

Инвестиции образуют, наряду с потребительским спросом, вторую составляющую совокупного спроса. При этом сбережения и инвестиции влияют на объем эффективного спроса в прямо противоположных направлениях: сбережения сокращают спрос, а инвестиции его увеличивают.

Вам будет интересно  Бюджетные инвестиции: что это такое, и на какие цели их расходует государство

Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности.

При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта.

Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста, для выяснения которой следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений.

Динамика показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций (при данном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны.

Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности.

При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений, т.е. нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), характеризующееся отсутствием экономического роста.

Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

На инвестиционную активность оказывают влияние проблема неплатежей и монополизм.

Роль инвестиций в экономике состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.

Роль инвестиций в экономике

Термин инвестиции происходит от латинского слова investire, т. е. облачать. В рамках централизованной плановой системы экономики он отождествлялся с капитальными вложениями, т. е. затратами на воспроизводство основных фондов, их увеличением и совершенствованием.

Инвестиции трактовались как долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики. С началом рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве. В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г.

№ 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее — Закон об инвестициях) инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

  • Наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются:
  • — осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
  • — потенциальная способность инвестиций приносить доход;
  • — наличие срока вложения средств (всегда индивидуального);
  • — целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования; использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
  • — наличие риска вложения капитала.
  • Таким образом, под инвестициями понимается вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью получения дохода и достижения иного полезного эффекта.

Средства, предназначенные для инвестирования, в основном выступают в форме денежных средств. Инвестиции могут также осуществляться в натурально-вещественной форме (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и в смешанной форме.

Экономическая природа категории «инвестиции» состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал.

На макро-уровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех, ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы и охраны окружающей среды и т. д.

Важную роль играют инвестиции и на микро-уровне. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта.

Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, проведение природоохранных мероприятий и т. д.

Для ведения инвестиционной деятельности, как на макро -, так и на микро-уровне, необходимо иметь детальное представление о существующих видах и типах инвестиций. Классификация инвестиций по различным признакам приведена в таблице 1 [4, с. 9].

Классификация форм инвестиций

  1. Долгосрочные
  2. Среднесрочные
  3. Краткосрочные
  • Частные
  • Государственные
  • Иностранные
  • Совместные

Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. Для экономики имеет большое значение эффективность использования инвестиций.

Увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не способствует стабильному экономическому росту. Вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства также не может иметь положительного экономического эффекта.

Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста.

При этом индикатором состояния экономики является динамика показателей валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции представляют собой совокупный объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы в течение определенного периода времени, и включают в себя инвестиции расширения и инвестиции обновления.

Источником инвестиций расширения является вновь созданная стоимость, фонд чистого накопления национального дохода. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли и на рынке ссудных капиталов. Источником инвестиций обновления являются средства из фонда возмещения потребленного основного капитала, т. е. амортизационные отчисления.

Чистые инвестиции отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на величину амортизационных отчислений в определенном периоде. Размер чистых инвестиций (при определенном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны.

Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений (положительная величина чистых инвестиций), прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится на стадии подъема, растущей деловой активности, а государство имеет «развивающуюся экономику».

При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений (нулевое значение чистых инвестиций) в экономику поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), характеризующееся отсутствием экономического роста, «топтанием на месте» экономики.

Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений (отрицательная величина чистых инвестиций), происходит сокращение инвестиций, что вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад, «проедание» государством своего капитала. Стабильное и сбалансированное развитие экономики обеспечивается бесперебойностью инвестиционного процесса, в рамках которого изменение объема чистых инвестиций не только влияет на изменение доходов в экономике, но и вызывает эффект мультипликатора.

Данный эффект заключается в том, что в условиях повторяющегося в экономике характера потоков инвестиционных расходов и получаемых благодаря им доходов расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением вызывает соответствующее изменение потребления и сбережения, так что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом, изменению дохода. Таким образом, рост инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода, который на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части. При этом часть, направляемая на потребление (например, покупку товаров), служит источником дохода для производителей. Полученный доход, в свою очередь, также распадается на потребление и сбережение и т. д. В итоге первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.

Слово «мультипликатор» появилось благодаря тому, что с помощью этой модели была обнаружена интересная закономерность: увеличение расходов (например, инвестиций) на 1 доллар приводит к увеличению ВВП больше, чем на 1 доллар. Эта модель показывает, как прирост инвестиций, государственных расходов или налогов, изменение сальдо торгового баланса влияют на объем производства и занятость в экономике с недоиспользованием ресурсов.

Мультипликатор представляет собой число, показывающее, во сколько раз необходимо умножить происшедший однажды прирост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост совокупного объема производства.

Допустим, например, что инвестиции возросли на 100 млн. долл. Если, благодаря этому, совокупный объем производства увеличится на 300 млн. долл., то говорят, что в данной экономике мультипликатор равен З. Если же вызванное дополнительными инвестициями увеличение выпуска составило бы 400 млн. долл., то мультипликатор был бы равен 4.

Эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Поэтому для эффективного функционирования экономики следует обеспечивать определенное значение коэффициента мультипликации, создавать условия для бесперебойной инвестиционной деятельности.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики, а изменения в физических объемах и количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Источник https://investoriq.ru/teoriya/obosnovanie-investicij.html

Источник https://businessman.ru/ekonomicheskoe-obosnovanie-investitsiy.html

Источник https://ifepoz.ru/referaty/investitsii-i-ih-funktsionalnaya-rol-strategiya-i-ponyatiya-yavleniya.html

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Предыдущая статья Индикаторы для скальпинга: лучшие, самые точные и опережающие
Следующая статья Бухгалтерия и финансы